2023上半年宏观经济总体波动,其中一季度经济自去年四季度低点边际改善,基建、消费、出行等行业的景气度逐步恢复,流动性宽裕催生成长板块新的主题行情,带动指数总体上行。但经济复苏路径在二季度有所波动,总体需求在一季度集中释放后动能偏弱,市场表现重归波动,且行业分化再次扩大。整体而言,上半年沪深300、中证500、中证1000指数分别涨跌-0.75%、2.29%、5.10%,国证成长、国证价值分别变动-6.21%、4.77%,流动性宽松的环境下小盘股阶段性强于大盘,宏观波动下价值整体强于成长。
具体到行业层面,上半年权益市场内部结构分化极为显著,成长板块的关注度极致集中于以人工智能技术引领的TMT板块,而消费行业总体复苏不及预期;一级行业首位收益相差超过70%,甚至高于去年的结构分化程度。不同板块在复苏前期的复苏节奏仍然存在差异。
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