5月8日，A股三大指数收跌，市场迎来调整。大市值宽基指数上证50、沪深300分别下跌0.55%、0.79%，中小市值和成长风格宽基指数中，中证500、创业板和科创50分别下跌1.24%、1.45%和1.06%。

自5月6日北向资金大幅流入带来A股五一节后大涨行情后，近两日北向资金整体呈现流出趋势，继昨日北向资金流出21.4亿之后，今日北向资金继续流出40.44亿，两市成交金额持续萎缩，今日两市成交金额共8642亿，相比昨日减少1043亿元，比5月6日减少2379亿，市场投资交易情绪大幅回落，市场投资风格再次转入防御，中证红利指数逆势上涨。

我们在分析A股本轮行情驱动因素的时候，更多的认为是外围变量在本轮行情当中有较大的作用，包括日元贬值带来的海外资金回流、美国经济数据变化带来的美联储官员关于降息的表述等，那么我们首先分析下今日外围消息面的利空因素：

1、 五一节后近3个交易日人民币兑美元汇率贬值。在上一轮A股和港股反弹的过程中，美元指数大幅收跌，人民币大幅反弹，但最近几个交易日人民币明显走弱，随之而来的便是北向资金的流出。美联储官员，明尼阿波利斯联储主席尼尔卡什卡利美国时间周二表示房地产市场走强在一定程度上推动了通胀上涨，这意味着美联储需要在较长一段时间内，甚至全年保持现有利率稳定。美联储释放的鹰派信号，令美元指数再度走强，非美货币则重新走弱，股市再度承压。

2、 在中国市场影响力较大的摩根士丹利再度发声。该行表示，近期中资股的涨势或将减弱，建议关注个股而非追涨指数。

当然除了海外的利空因素之外，近期影响股市情绪的国内最重要的因素则是房地产政策。前期市场行情受房地产利好政策的催化，在房地产的带动下，A股迎来比较好的一段行情表现。今日房地产再度走弱，申万一级房地产行业指数下跌2.95%。今日消息面上，房地产行业龙头万科以挂牌方式公开转让位于深圳湾超级总部基地的T208-0053宗地使用权，转让起始价约为22.35亿元。部分分析人士认为，万科的瘦身应该还不是地产调整的主因。由于收入下降的预期仍未扭转，而且部分城市地产放松政策略低于预期，再加上网上持续发布的一些血亏卖房的消息，可能让市场对房地产市场复苏的信心有所下降。，前期房地产短线投资逻辑似乎走弱，后续对A股走势也产生了不利的影响。#三大指数集体回调 A股又要开跌了？#

我们统计了近20年五一节前节后走势的日历效应发现五一节前节后有如下的走势特征，五一节前和节后一般都呈现先跌后涨的走势。当然这种日历效应更多的是统计规律，也有一定程度上是对五一消息面的消化，这里仅供投资者参考。

（信息来源： Choice金融终端）

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