权益市场方面，昨日A股震荡回升，港股连续三日强势收涨。上证指数上涨0.76%，创业板指上涨0.7%，沪深300上涨0.44%，恒生指数上涨2.21%，恒生科技上涨3.61%。A股今日总计4192家上涨，1026家下跌，总成交额7993.2亿元，北上资金净买入46.06亿元。大盘全天震荡，尾盘涨势扩大，港股市场在科技股带动下，持续保持做多热情。

债券市场方面，昨日各期限收益率整体上行，长端/超长端波动加大。截至发稿，10年期国开活跃券240205收益率上行5.50BP，收在2.3475%，10年期国债活跃券240004收益率上行5.20BP，收在2.2720%。30年期国债期货下跌1.17%，10年期国债期货下跌0.36%。

情绪面来看，港股上涨的持续性增强投资者信心。港股近三日连续大幅上扬，与港股相关的ETF近三个交易日涨幅都来到了10%左右。以科技相关标志性个股涨幅最为可观。

同时，前天关于美国制裁中资银行股的消息打击了市场情绪。但昨天据媒体报道，美国尚未制定实施相关制裁措施的计划，扫除市场负面担忧。

此外，前晚央行有关方面表示，当前长期国债收益率持续下滑的底层逻辑是市场上“安全资产”的缺失，随着未来超长期特别国债的发行，“资产荒”的情况会有缓解，长期国债收益率也将出现回升，长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内。我国实际经济增速未来较长时期仍将保持合理水平，近一年来回升向好的趋势在不断巩固。受该消息影响，债券市场今日各期限收益率整体上行，30年国债期货大幅下跌。

央行在不到一个月时间内连续三次对长债收益率走势进行表态，叠加前期债券市场已积累不少涨幅，市场止盈情绪升温，导致昨日债市大幅回调。

展望债券市场，债市供需失衡的格局仍未有效缓解，机构欠配依然存在，叠加资金面中性偏宽，债市反转风险相对可控。短期来看，随着政府债券发行节奏的加快，债市可能面临一定供给扰动，收益率或呈现震荡调整走势。长期来看，随着负面情绪的消退以及收益率调整到位，债市仍有支撑。策略方面，建议利率债账户保持中性久期，适当控制杠杆，关注短债的配置机会和调整后长债活跃券的交易机会。

展望权益市场，短期市场震荡幅度仍较大，行业轮动明显加快，但是经济数据反映出恢复势头强劲。随着政策引导市场走向规范，基本面改观会不断得到数据验证，有望引导市场预期继续上调，带动指数维持上行趋势。中期维度看，海外经济冲击风险概率不减，国际市场对于各类资产分歧较大，但是很难改变国内市场稳中向好的整体态势，维持市场震荡反弹的判断，建议积极低位布局，超配优质权益资产。

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