#中秋灯谜会# 灯谜1：天弘上海金ETF发起联接基金；灯谜2：014662；灯谜3：月定投；灯谜4：低费率；灯谜5：天弘基金；灯谜6：黄金牛市；灯谜7：金价飙升；灯谜8：降息机遇；灯谜9：黄金投资。

黄金，这个自古以来就被视为财富和权力象征的金属，不仅在地球上稀缺，在宇宙中也是罕见的存在。它的形成需要经历如中子星相撞或超新星爆炸这样罕见的天文事件，这些事件在宇宙的长河中也是凤毛麟角。黄金的稀有性、柔软性以及化学性质的稳定性，使其成为了全球各地人们共同认可的货币形式。然而，随着1971年布雷顿森林体系的崩溃，黄金与美元脱钩，金本位制度最终落下帷幕。

近期，黄金价格的持续上涨引起了我的关注。经过一下午的深入研究，我发现有四大因素推动了这一趋势。

首先，黄金价格通常与全球经济的大趋势紧密相连。在当前全球经济放水的背景下，货币贬值成为了不可避免的现象。黄金，作为价值的储存手段，其价格自然随之上升。换句话说，黄金的价值并没有改变，而是货币的价值在减少。

其次，美联储主席鲍威尔不断暗示可能的降息措施，这被称为预期管理。市场往往会提前反应这些预期，因此在加息周期结束到降息周期开始的阶段，黄金价格通常会有显著的上涨。

第三，美国大选的不确定性也对市场产生了影响。特别是考虑到特朗普支持率的上升，这增加了资产价格的波动性和风险溢价。

最后，全球政治的不稳定性使得避险资产的需求增加。在众多避险资产中，黄金因其稳定性和可靠性而脱颖而出，成为各国争相购买的对象。

尽管黄金的定价逻辑复杂，但单纯依靠黄金增值来实现财富的快速增长是不现实的。自从布雷顿森林体系瓦解后，黄金的年化收益率实际上相当低。巴菲特就是黄金投资的著名反对者，他曾经用一个生动的例子来说明黄金的非生产性：如果将所有已开采的黄金熔铸成一个边长约21米的立方体，其市值约为9.6万亿美元。而同样的资金，可以购买美国所有的耕地和16家埃克森美孚石油公司，还能剩下1万亿美元作为流动资金。这表明，黄金本身并不产生价值，其价格上涨本质上是货币贬值的反映。

然而，作为避险工具，黄金无疑是一个不错的选择。因此，黄金的投资逻辑应该是基于避险和分散风险的资产配置。在不安的情绪下，人们会倾向于购买黄金；而在乐观的情绪下，黄金则可能被忽视。黄金是那个“万一”的安全垫。例如，在本轮上涨之前，美国经济复苏导致金价从2011年持续下跌至2015年。随后，随着世界局势的动荡，金价又开始逐渐上升。因此，虽然不建议仅仅为了赌黄金价格上涨而投资黄金，但作为资产配置的一部分，建议将不超过10%的总资产配置为黄金（包括房产在内的总资产）。

在黄金市场上，除了国际金价，我们还有自己的黄金定价体系——上海金。在没有上海金之前，中国的黄金价格主要参照“伦敦金”和“纽约金”，并以“美元/盎司”为计价单位。作为全球主要的黄金生产和消费国，中国在黄金定价权上的地位并不匹配。因此，上海黄金交易所在2016年4月19日发布了首个以人民币计价的黄金基准价格，即“上海金（SHAU）”，并推出了上海金集中定价合约。

随着上海金逐渐被国际市场接受，其在国际黄金定价体系中的地位也在不断提升。黄金ETF，如159830，以及其联接产品天弘上海金ETF联接（A: 014661，C: 014662），是跟踪金价走势的投资工具之一。它们具有费率低、投资门槛低和操作灵活等优点，是投资者把握黄金行情、灵活布局的有效工具。同时，在投资组合中配置一部分黄金，可以起到分散投资风险和对冲的作用。

黄金，这个古老的金属，不仅承载着人类对财富的追求，也反映了全球经济和政治的微妙变化。在投资的道路上，黄金或许不是最快的马车，但它无疑是最稳健的避风港。