#中秋灯谜会#

灯谜1：天弘上海金ETF发起联接基金

灯谜2：014662　

灯谜3：月定投

灯谜4：低费率

灯谜5：天弘基金

灯谜6：黄金牛市

灯谜7：金价飙升

灯谜8：降息机遇

灯谜9：黄金投资

客观来讲，黄金已经上涨了一年有余，从估值角度来看的确已经进入了贵价区域，估值贵并不是黄金牛市结束的标志，黄金基本面处于顺风局面，我认为未来仍有进一步上涨的空间，在等待降息和选举结果明朗的同时，也会继续将黄金视为良好的避险资产。

金价的快速上行已开始透支美联储降息以及地缘冲突预期，中期调整在所难免，但长期看涨趋势不变，任何价格回调都是投资者增持黄金的机会，地缘政治风险的持续存在可能会在长期内为黄金市场提供支撑，黄金价格的健康回调表明市场能够在更高的水平上形成支撑基础，这将有助于增强投资者对黄金长期牛市的信心。

中长期来看，支撑金价上涨的驱动力仍没有发生改变，超过70%央行计划在未来12个月增加黄金储备，以及我国的强劲需求为金价提供长期向上的趋势线力量，美联储降息预期的反复导致短期金价出现反复，但由于趋势线向上力量的存在，金价对降息预期与利率存在不对称，即降息预期回落、美债利率上行时，金价受压制有限，而降息预期升温、利率下行时金价会大幅反弹甚至创新高。

2023年我国黄金消费市场呈现出旺盛的需求，全年黄金消费量达1089.69吨，同比增长8.78%，创历史新高，2024年，我国黄金市场在国际黄金市场的影响下，呈现出高位波动的特征，黄金价格和交易量均大幅上涨，黄金ETF持仓规模稳步扩大，黄金市场的活跃度和吸引力明显提升。@天弘基金

$天弘上海金ETF发起联接A$

$天弘上海金ETF发起联接C$