近期信用债的表现相对较为强势，我们认为9-10月份信用债调整幅度相对偏大，主要可能由于信用债市场承接力量不及利率债造成流动性溢价提升，而非信用风险溢价提升。其次，随着会计年度临近结束，部分机构资金开始布局新一年的资产配置，各机构基于对债市的相对乐观判断，也有望使得信用债从高等级到低等级，从短久期到长久期走出修复行情。此外，市场比较关注的财政政策化债规模较符合市场预期，财政政策的思路以改善地方政府的资产负债表、促进房地产市场企稳为主，在信用风险的控制上有望利好城投债。化债同时还明确要求控制存量，城投债或同样有望受益。（注：观点具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎）
天天快评