#中秋灯谜会##三号嘉宾：博时恒生医疗保健ETF联接基金#谜底：减肥药。

在金秋九月，全球金融市场迎来了一场震撼人心的降息风暴。9月19日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点，这一举措不仅标志着美国货币政策的重大转变，更为港股市场，尤其是医疗板块带来了前所未有的利好。

降息春风，港股医疗绿意盎然

随着美联储降息靴子的落地，港股医疗板块仿佛一夜之间焕发新生。融资成本降低、估值提升以及潜在的并购活动增加，为医疗企业注入了强劲的动力。创新药企业和生物科技公司作为资金密集型行业，更是直接受益者。它们能够利用更为宽松的资金环境，加大研发投入，加速新药研发进程，这无疑为整个医疗板块的长远发展铺设了坚实的基石。

市场反应迅速而热烈，港股医疗板块在降息消息公布后强势上扬。恒生医疗指数及其相关ETF纷纷走高，成分股中微创医疗、欧康维视生物-B、泰格医药等个股表现尤为突出。这一系列积极信号，不仅彰显了市场对医疗保健行业的强烈信心，也为投资者提供了宝贵的布局良机。

在我看来，医药板块，这片充满无限可能的沃土，其投资价值犹如陈年佳酿，愈久弥香。随着人口老龄化的加剧，健康意识的觉醒，以及科技创新的不断突破，医药行业正迎来前所未有的发展机遇。它不仅是人类对抗疾病的坚实盾牌，更是投资者眼中那颗璀璨的星辰，引领着资本的风向标。

医药板块近期行情有企稳之势，一方面是因为近期医药板块利好政策相对较多，另一方面，在近几年的连续下跌后，医药板块的估值处于历史上很低的区域。

政策方面，2024年“创新药”首次纳入政府报告，此后，包括北京、广州、珠海在内多地在近日相继发布支持生物医药产业或创新药械高质量发展的相关政策。这反映出政策方面的态度是有变化的，并不追求产品价格的恶性竞争和大幅降价，还是要保证产业的合理利润来去维系产业的良性动态发展，中长期还是利好合规的龙头企业。

近期医药行业利好较多，特别是世界领先的临床数据不断发布。对于近期医药方面的利好政策：

8月2日，国家药监局发布公告称，经审核同意在北京、上海开展优化创新药临床试验审评审批试点。

第一是国家医保局印发DRG/DIP2.0版分组方案，对创新药械的支付政策优化，新增特例单议和除外机制，利好临床获益明确的创新药械。地方政府此前已经陆续提出在DRG/DIP支付方面对创新药械除外支付（如北京、广东已落地），此次进行全国性推广，创新药械长期受益趋势更为明确。

第二是《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿左右超长期特别国债加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，范围包含医疗领域。

第三是目前中报陆续披露，CXO龙头企业订单增速超预期，此前市场预期较为悲观，相关板块有望迎来估值的修复。

第四是继国务院审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，上海市发布了《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》，覆盖创新药械的研发、临床、审评审批、应用推广、产业化落地、投融资、数据资源、国际化等关键环节，坚持全链条创新、全链条改革、全链条赋能，对创新药械的发展给予了大力支持。

最后是7月底中央政治局会议召开，对下半年宏观政策的定调更加积极，其中包括强调提振消费、有力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企业等内容，我对中长期经济形势可以更加乐观。

医疗板块有望在利好催化下市场关注度提升，当前估值已蕴含较多悲观预期，或是中长期布局的好机会。经过近几年的持续调整，创新药板块的估值可以说是达到历史上非常低的区域，估值相对低位是现阶段港股创新药最重要的投资逻辑。

2024年上半年，医药行业上市公司整体营业收入与归母净利润分别同比下降1.43%和9.79%。主要受到部分公司基数效应、政策扰动及外部环境等因素影响。特别是感冒呼吸品类的中成药公司、疫苗、IVD、CXO公司等，此前基数较高。未来全球流动性有望边际改善，对创新类资产的定价较为有利。同时国家政策鼓励创新药发展，新技术推动行业快速发展，长期看医药行业或已接近底部区间，具备较高的配置价值。

博时恒生医疗保健ETF，精准布局港股医疗的利器

在如此利好的市场环境下，如何精准布局港股医疗板块成为投资者关注的焦点。博时恒生医疗保健ETF发起式联接基金，凭借其专业的投资能力和对港股医疗板块的深入研究，成为投资者布局港股医疗的优选工具。基金紧密跟踪恒生医疗保健指数，一基覆盖医疗优质龙头股，精选市值排名最高的医药、生物等医疗保健细分领域企业，其中创新药企占比超50%。这种“优中选优”的投资策略，不仅确保了基金的投资质量，也为投资者提供了更为稳健的投资回报。

此外，博时基金作为业内知名的资产管理机构，拥有丰富的投资经验和强大的研究团队。其基金经理万琼在医疗领域有着深厚的积累，能够为基金的投资决策提供有力支持。这些因素共同构成了博时恒生医疗保健ETF发起式联接基金的核心竞争力。

布局良机已至，把握未来投资脉搏

当前港股医疗板块正处于估值低位，配置性价比优于A股。随着国内疫情影响逐渐减弱和医疗需求的复苏，港股医疗板块有望迎来业绩和估值的双重提升。此时通过博时恒生医疗保健ETF发起式联接基金布局港股医疗板块，不仅能够享受降息带来的利好效应，还能把握未来医疗行业的发展机遇。

博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)让投资者在享受医药行业蓬勃发展带来的红利的同时，也能有效分散单一持股的风险，实现资产的优化配置。在这个充满变数的时代，选择博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)基金，无疑是对未来的一份明智押注，是对健康中国愿景的一份坚定支持。

然而，投资总是伴随着风险。尽管降息为医疗板块带来了诸多利好，但投资者仍需保持警惕，关注市场动态和经济数据的变化。同时，密切关注相关政策变化并及时调整投资策略也是至关重要的。通过定投的方式或许能成为我们把握医疗保健行业投资机遇的上上签！通过定投分批布局，分散操作风险能让我们的投资体验感更好。

在海外宏观降息，叠加基本面、政策、以及估值三个维度，医药板块今年仍有结构性机会，未来部分高壁垒、高景气的医药赛道仍有望保持较高的行业增速，而目前或许是逐步布局医药板块的好时机。

当前医药板块，在多重利好的催化下，正展现出一幅生机勃勃的景象。对于投资者而言，这既是一个挑战，也是一个不可多得的机遇。而借助博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)基金这一投资工具，或许能在医药板块的投资中，照亮我们财富增长的航程。@博时基金

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