今天 A 股和港股全面上涨,上证指数上涨 0.5%,恒生指数上涨 2.7%,恒生 科技上涨 3.7%。北上资金全天净流入 38 亿元,全天 A 股成交额 7132 亿元,较 昨日略萎缩。从行业看,传媒、综合金融、计算机等行业领涨,纺织服装、食品 饮料、银行等行业领跌。从风格上看,科创 100 和中证 500 指数领涨,涨幅分别 为 1.83%、1.77%,而微盘指数领跌,跌幅为-1.94%。从个股看,上涨家数为 2973 家,下跌微 2195 家,涨跌幅中位数为 0.3%。
今天港股表现明显强于 A 股,估计还是和最近市场投资行为有关。2023 年 基金四季报显示,主动偏股型基金重仓股中 A 股持股市值占比为 91.2%,港股持 股市值占比为 8.8%,相较 23Q3 港股持股市值占比环比下降 1.3 个百分点。今年以来,这一趋势还在延续,至今上证指数下跌-7%,而恒生指数下跌 10%,恒生科 技下跌 16%,港股表现依旧弱于 A 股。昨日国常会再次强调“加大中长期资金入 市力度,增强市场内在稳定性”以及“要采取更加有力有效措施,着力稳市场、 稳信心”等,这是半年以来,国常会第二次提及资本市场,救市政策信号明显。 一旦救市资金大幅入场,并启动多头行情,那么港股流动性困局将大大缓解,前 期国内基金较多卖出港股导致跌幅较大,那么反弹中港股弹性有望更大。
展望后市,短期市场仍处于磨底期,中期等待转机。短期市场等待更多乐观信号,包括救市政策和规模、两会目标 GDP 等等,继续等待发令枪信号。中期维 度看,更多救市资金仍在路上,同时更多刺激政策有望出台。回顾 2015 年 行情期间,15Q3 国家队救市资金达到了超万亿元,目前 A 股自由流通市值已增 长超 50%,那么如果要起到稳定市场作用,救市资金规模至少可以参考 2015 年。 对于未来政策,市场的期待有二:一是降准降息,12 月扣除政府融资后的社融增 速继续创历史新低,根本在于实际利率高企,私人资本开支意愿非常低,目前 30年期国债收益率已经创历史新低,短端利率高企,未来货币政策有望持续宽松。 二是目前中央政府才具备逆势加杠杆的能力,2024 年国内赤字率提升,特别国 债发行等都值得期待,未来继续跟踪观察。配置上,关注国家队和外资的重点配 置方向,比如消费等。
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