【国内层面】
近期农林牧渔、银行、汽车涨幅靠前，煤炭、传媒等走势靠后，因子层面，标准化预期外盈利、标准化预期外收入、DELTAROA等因子表现较好，而预期EPTTM、EPTTM、预期BP等因子表现较差。
行业偏好上，北上资金净买入规模较高的为银行、电子、公用事业等；融资资金净买入电子、通信、公用事业等；医药ETF申购较多，新能源&智能汽车ETF赎回较多。
近半年国内增长仍处于新旧动能交替的转折期，地产相关的中下游内需链条增长偏弱，供需存在错配，而受益于产业趋势与出口高景气的科技制造业绩或增长较快，供需格局率先改善、价格提升的周期板块盈利也相对占优。
近期下跌板块中，消费板块下跌较多，从目前的基本面和流动性来看，消费板块处于偏弱的情况。二季度一般为食品饮料销售淡季，叠加部分企业高基数的影响，预计收入增速环比均有一定回落。
从板块来看，白酒板块存量竞争下份额集中的逻辑有望强化，或可关注管理能力优秀的资产。
宏观数据层面，6月社融存量增速回落至8.1%，新增社融3.30万亿元，同比少增0.93万亿元。拆分结构来看，贷款同比少增1.04万亿元；企业债券同比少增121亿元；股票融资同比少增546亿元；未贴票同比多减1356亿元，显示传统制造企业融资需求偏弱；6月社融同比少增，主要是受信贷拖累，政府债则是主要支撑。
新增信贷环比季节性有所改善，但同比仍有压力，尤其是企业中长贷。M2、M1增速续降，主要是因为居民、企业存款同比减少，财政发力较慢、财政存款释放不及时，而M1再度负增，或持续受4月初禁止“手工补息高息揽储”的影响。
6月社融存量增速回落至匹配区间，未来应逐步淡化对金融总量指标的关注，更加注重发挥利率调控的作用。
随着美国就业走弱、通胀下行，美联储降息预期升温，国内货币政策空间将逐步打开，降准降息概率增强。
【海外层面】
美国6月CPI同比+3%，低于预期3.1%，较前值3.3%进一步下滑，环比-0.1%，预期0.1%，前值为0%。6月核心CPI同比+3.3%，低于预期3.4%和前值3.4%，为2021年4月以来最低水平；环比+0.1%，预期和前值均为0.2%，为2021年8月以来最小涨幅。
美国6月通胀全面超预期降温，美联储主席鲍威尔表达了对通胀回到2%的信心以及鸽派言论，市场对美联储的降息预期再度升温，目前预测9月份降息概率较大。
市场估值层面，已有超1000多家公司公布了中报业绩预告，其中电子行业预增比例达72.53%，位于全部中信一级行业首位，同时净利润增速预增中位数达50.54%，位于全部中信一级行业第五，在新一轮消费电子更新周期及半导体景气周期的驱动下，电子行业景气度显著改善，根据市场近期走势来看，已经逐步反映了这个预期。本周A股整体估值中位数处于全历史5.61%分位数、过去5年3.44%分位数。
另外，针对盈利增速较为稳定的价值股板块，本周ERP指数分位数维持99%的极高水平，一方面体现了稳定板块的配置优势与价值，另外一方面反映了当前利率债估值处于相对偏贵的水平。
中长期来看当前权益资产未来三年的复合预期收益中位数在10%附近。当前市场的估值相对历史中位数水平偏低，权益具有较高的配置性价比。
目前货币政策仍旧维持宽松，在成长板块中，投资者或可关注高景气赛道。
浦银中证沪港深游戏及文化传媒ETF（代码：517770）是跟踪中证沪港深游戏传媒及文化传媒指数的场内交易基金，标的指数从沪港深三地市场中选取50只业务涉及游戏、营销广告、影视创作等文化娱乐领域的上市公司股票作为指数样本，反映沪港深三地市场游戏及文化传媒主题的整体表现。
【场外科技】
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