上周，美联储的议息决议牵动市场神经，和大家一起总结一下要点。

划重点：决议结果和鲍威尔讲话

下面，我们围绕决议结果、通胀、就业和美国大选相关热点做个梳理：

1 ）决议结果：7月美联储依然选择按兵不动，继续将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，并继续减少证券持有量；

2 ）通胀：我们在通胀方面取得了实际进展，我们对其充满信心，但还没完全达到目标。我们更加自信地认为我们正走在通往2%目标的可持续路径上。

3 ）就业：鲍威尔提到我们有两项任务：劳动力市场最大化就业和价格稳定。当前的劳动力市场状况接近于2019年的状况（疫情前），我不希望看到劳动力市场进一步大幅降温，如果看到超出预期的情况，我们会进行相应调整。

4）大选相关：提到潜在的美联储9月议息与政治因素无关，不会为应对其他因素（如选举日历）而改变做法，也不会根据未来总统来确定政策。

（数据来源：美联储，时间：2024.7.31）

9月降息前景如何？

本次决议关于降息前景的讨论同样不吝笔墨，文章提到：“是否降息要根据实际情况决定。如果我们看到通胀快速下降，大致符合预期，经济增长保持相对强劲，劳动力市场的状况保持当前状态，那么我认为在9月会议上降息可能会在讨论范围内”

本次会议之后，市场关于9月份美联储首次降息落地的预期大幅抬升。以下是市场对于利率的预期。CME数据显示，截至2024.7.31，9月份美联储将联邦基金利率维持在5.0%-5.25%（即当前值降低25基点）的概率达到85.8%。

数据来源：CME、中金公司 时间截至：2024.7.31

最后总结一下：

美联储降息决策有很强的“数据依赖”，本次会议特别强调保证就业和稳定物价的双重目标。由于此前通胀出现了超预期的回落，同时就业也出现松动迹象。

因此本次议息会议和鲍威尔的发言整体偏鸽派。如果9月之前通胀和就业的回落能够延续，9月份降息将成为大概率的事件。

目前市场对降息的预期普遍较高，降息交易或仍是美股投资的核心主题之一，在降息预期的推动下，美债收益率将有望延续下行，调整后的美股，尤其是对利率更敏感的科技股或将迎来布局机会。继续关注降息开启前后的美股科技股机会。$浦银安盛全球智能科技(QDII)C(OTCFUND|014002)$

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