上周在PMI数据超预期好转、存款降息预期发酵等因素影响下,债市整体震荡走强。新一轮存款利率下调要来了?本周多项基本面数据密集落地,债市将如何演绎?
上周债市回顾
上周在PMI数据超预期好转、存款降息预期发酵等因素影响下,债市整体震荡走强。
具体来看,3月31日公布的3月制造业PMI数据大超市场预期,叠加权益市场整体走强带来的扰动,周初债市整体回调。随着市场对于节后存款降息落地等宽货币预期的抬升,叠加国际地缘政治风险抬升,周二周三债市走强。
展望后市
1、基本面来看:3月官方制造业PMI大超市场预期,债市随后也相应出现回调。往后看,节后基本面数据密集落地期临近,本周将陆续公布3月进出口数据、通胀数据以及金融数据,或对债市情绪有所扰动。当前基本面上对债市没有明显的利空,在更多增量政策出台前债市或维持震荡走势。
2、资金面上,跨季后资金面压力有所缓和,但在汇率波动加大和资金防空转的影响下,资金面明显转松的概率或不高。二季度超长期国债的供给时点可能会给债市带来一定压力,需关注特别国债发行节奏、降准降息落地等触发剂。
3、货币政策上,近期河南、广东、云南、贵州等地多家中小银行调降存款利率,是去年底银行“降息潮”的跟进,在银行净息差持续承压等背景下,市场对新一轮存款利率调降的预期再起,货币政策宽松或仍有空间。
当前市场对降准降息等预期仍较强,货币政策或仍有空间。短期经济数据的边际好转对债市的扰动有限,当前基本面上对债市没有明显的利空,债市或维持震荡走势。
(以上内容整理自iFind、民生证券、中信证券、景顺长城。风险提示:上述观点是基于目前市场情况分析得出,具有时效性,仅供参考,不作为投资建议,投资须谨慎。)
债市近期反复,我要不要赎回?
投资路上总会起起伏伏,短期波动是常态。面对不再风平浪静的债市,大家不妨放平心态耐心持有,如果一遇下跌就马上赎回,不仅会增加投资成本,浮亏变实亏,或许也会错过未来反弹上涨的机会。如长期看好债市,在债市震荡期大家也可以考虑把握回调加仓机会,以更低的成本积攒份额,蓄力反弹。
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