煤炭是世界上分布最广阔的化石能资源,作为不可再生资源,会越来越少。虽然新能发展部分代替了煤炭,受政策和市场周期影响,加之使用便捷,不受条件影响等特点,近期出现涨幅。
A股历来有“冬看煤、夏炒电”的说法,但是我们使用的一部分电力是依靠煤炭发电。每到夏季来临,电力都会成为市场中的热点板块,近期电力股的大涨就在于极端高温天气带来电力需求大涨的预期。这种逻辑在于需求提升带来的“用电量”的提升,即便价格刚性,用电负荷的增加也会改善电力企业的盈利。所以从年初至今来看,电力指数的表现要比大盘表现强势的多,且主要涨幅都是在去年4月份之后贡献的。从电力指数表现较好的直接原因上看,去年电力大涨的原因看起来与过往并无二致。
随着夏季的到来,家庭用电量也会相应增加。人们在夏季不仅需要使用空调等家电设备降温,还需要使用冰箱、热水器、洗衣机等家电设备满足日常生活的需求。因此,可以说家电板块在夏季具有较为明显的投资价值。
一方面,空调是夏季家庭必不可少的家电设备之一。夏季受高温高湿天气的影响,很多地区的市场需求量大幅上升。除了家庭用途外,商业办公场所、旅游景区、酒店等场所对空调的需求也会增加。因此,空调厂家的产能利用率、销售额和盈利水平都将有望提高。
另一方面,在夏季除了空调,冰箱也是家庭中不可或缺的家电设备之一。随着气温的升高,食物的易腐化程度也会加速,冰箱的储存功能成为人们保证食品质量的重要手段。同时,在夏季炎热的天气下,冰箱的用电量也会较为稳定地增加,为厂商带来稳定的收益。而随着消费者消费水平的提高,一些奢华型的冰箱、洗衣机等大型家电设备也逐渐成为了消费者家庭生活品质的代名词。
此外,在夏季人们常常选择冲凉来降温,热水器的需求也会大幅上升。特别是对于北方地区等天气相对较凉的地区,热水器的需求量更是巨大。伴随着绿色环保的理念被普及和推广,高效、节能的热水器将逐渐取代传统的功率较大的产品,成为市场的主流。
最近,新型电力系统的建设正在有计划、分步骤地推进,非化石能源消费比重预计将达到25%。新能源发电占比逐渐提高,这将为新型电力系统建设提供更大的动力。
电力公司受需求旺季影响,同时煤价走势疲软,二季度利润率或有较明显增幅,电力企业有望迎来订单暴增。从电力企业公布的一季报我们可以看出,电力企业受发电成本下行,业绩均表现不错,随着后续二季度需求提振,电力板块将从成本推动利润抬升演变为需求量推动利润抬升。
总之,家电板块在夏季有较大的投资价值,特别是在经过疫情的影响后,国内市场需求已逐渐恢复。然而,在配置家电类股票时,不仅要考虑板块整体性的发展趋势,还需要根据企业的管理能力、创新能力、品牌溢价等综合因素进行选择,以确保投资的安全性和收益率。
煤炭价格受供需关系,政策调控,地缘政治,资本运作等方面的影响,价格变化是常态,但归根到底,世界上煤炭资源有限,而需求依然巨大,这也是煤炭实实在在的价值所在。@富国基金管理有限公司