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大家好,我是张圣贤,一名指数基金经理。连续写这个账号两年多了,坚持每天发文,每周二下午直播,只是希望将自己最真诚的思考和观点分享给大家。欢迎更多认可的朋友一起加入。
昨天我们聊了新能源车,今天我们来聊聊煤炭。上周煤炭板块有所上涨,中证煤炭(399998.SZ)指数收盘较前一周上涨2.29%。(数据来自wind,4.1-4.3)
关于煤炭板块,我们此前就说了,从技术面的角度,这个位置是这波从去年8月以来,板块右侧趋势的重要支撑位,当然从去年8月以来,板块的涨幅已经不小,但趋势的力量不容小觑,除非已经达到自己心里的预期目标,否则到了相关的支撑位,依然存在博弈的机会。
所以此前我们说板块在此可能会企稳,有朋友表示不太理解,其实这个背后是有一定的内在逻辑支撑的。那么板块虽然经历节前的大涨,但就以截至昨天的走势,还不能证明这波趋势的再度延续,上涨的行情究竟是否能继续?我们还是先回归基本面再分析一下。
从煤炭价格来看,上周港口动力煤现货价出现回升,4月3日,秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价报889元/吨,环比前一周回升62元/吨。产地焦煤价格环比持平,4月3日,山西古交主焦煤出矿价报价1820元/吨;4月3日,河北唐山焦精煤车板价报收2140元/吨。(数据来源:wind)
库存方面,上周港口煤炭库存有所下降,4月3日,环渤海港煤炭库存2358.3万吨,环比前一周下降0.32%;4月3日,广州港煤炭库存291.0万吨,环比前一周下降1.46%。港口炼焦煤库存与焦化厂库存均有所下降,截至3月29日,六港口炼焦煤库存208.4万吨,环比前一周下降3.55%;国内230家独立焦化厂炼焦煤库存合计658.9万吨,环比前一周下降2.20%。(数据来源:wind)
总体而言,从当前煤炭基本面来看,供给端或已于2023年达峰,进入2024年,安监法律法规高密度相继出台,4月1日国家矿山安监局强调要持续加大复工复产煤矿抽查力度,2024年原煤产量或出现超预期的收缩,全年产量或出现1%-2%的负增长,存量产能增产空间有限叠加新建产能较少下未来也将持续短缺。(数据来源:民生证券)
而需求端依旧稳健,2024年1-2月火电同比增速达到9.7%,而水电和光伏增速却显著低于预期。春节后由于下游需求持续疲弱,煤价滞后于往年,尚未进入上行通道,预计待下游需求边际好转,动力煤价格将表现出较强的上涨弹性。(数据来源:民生证券)
回归投资端,短期煤价回调并不影响煤炭行业供需紧张的格局和煤企价值,从基本面的角度,逻辑上依然支撑煤炭的行情延续。当然毕竟此前的涨幅较大,因此我们还是要结合技术面去共同验证。
就今天的盘面而言,早上煤炭一路高歌,关键看能否放量稳住,稳住说明右侧的趋势行情仍在,那么就无需过于担忧,假如这个位置再度破位大跌,则或许预示着短期趋势的终结。
因此车上的朋友,按照我们的策略积极应对即可,考虑参与博弈的朋友,关注上涨的突破信号,把控好仓位择机而动也没有什么问题。
交易最大的敌人是情绪,有时候盘中一遇到大涨或者大跌,就会容易冲动决策,事实上在交易前,我们的心中就应该有planA、B、C,按计划交易,就能掌控好自己的投资,而不是被市场牵着鼻子走。
$富国中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|013275)$
$富国中证煤炭指数(LOF)A(OTCFUND|161032)$
$富国中证农业主题ETF联接C(OTCFUND|015879)$
*指数历史表现不代表未来,也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判,也不构成投资动作和投资建议,且可根据市场情况变化而调整。文末涉及的基金为R4风险等级,须匹配C4风险等级的投资者。R4为管理人评级,产品风险等级及适配投资者等级请以销售机构评定结果为准。基金有风险,投资需谨慎,建议投资者详阅基金合同等文件,根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。