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发表于 2024-07-09 13:07:54 天天基金网页版 发布于 北京
规模接近30万亿,这类产品火了

近一年,有一个投资品种的规模在增长。目前,规模已接近30万亿元。它,就是银行理财。  

根据普益标准数据的测算,截至6月14日,理财产品规模已达29.84万亿元。相比于去年末,规模已增长3.04万亿元。距离30万亿元整数大关,并不遥远。(资料来源:中国证券报 20240701)  

银行理财市场规模扩大,背后究竟有哪些原因?未来,银行理财市场又将呈现怎样的趋势?请跟随我一探究竟吧。 

银行理财规模增长的原因,主要和存款利率下调有关。“手工补息”受限、打破刚兑的连锁效应等,对银行理财也有影响。  

首先,是存款利率下调。去年12月下旬,六大国有银行下调存款利率,股份制银行接力。其余中小银行,也在今年陆续跟进。(资料来源:新京报 20240104)  

不仅是银行存款,其他较低风险的投资品种收益率也在下滑。我们来对比当年的国民理财——余额宝。遥想2014年,余额宝的年度回报为4.84%,远高于当时的一年期定期存款利率。更何况,当年的余额宝申赎灵活,流动性拉满。到了2018年,虽然余额宝的收益率不如早前,但还是高于一年期的定期存款,依然受到大家的广泛关注。

2018年一季度末,余额宝正处于巅峰时期,规模超1.6万亿元。时过境迁,如今的余额宝收益率远不及当初,和一年期存款利率越来越接近。截至2024年一季度末,余额宝规模不到0.75万亿元,不及巅峰期的一半。

相比之下,部分固收类理财产品的收益率稍高一些,吸引了部分资金流入。今年上半年,债券市场表现较好,银行理财、债券型基金等产品受益于债市。截至6月30日,中长期纯债型基金表现不俗,其平均收益率为2.24%。低风险偏好投资者有可能将资产,转移至银行理财和债券基金等产品,推动了银行理财规模的增长。(资料来源:新京报 20240701) 

第二,“手工补息”被叫停也有很大的影响。  

我们先来解释,什么是“手工补息”。为了获取大客户,特别是数十亿存款规模的大公司,一些基层银行利用手工计息,给予利率补贴。大公司获得了高于官方制定的利率,而银行拉到了存款,完成了任务。看似一举两得,实则不然。部分公司不再靠主业赚钱,而是靠存钱赚利息。银行方面,贷款利率变低,“手工补息”增加了付息成本,压力会越来越大。(资料来源:东方财富 20240509)  

2024年4月,针对部分银行基层分支机构的“手工补息”乱象,各家银行被要求立即开展自查。随着“手工补息”销声匿迹,部分资金也有可能流向了银行理财。(资料来源:每日经济新闻 20240415)  

最后,再来谈谈去刚兑。2018年,资管新规发布。此前,银行理财产品在大众的认识中,是基本不会亏损的投资品种。资管新规之后,银行理财公司真正成为资产管理公司,发行净值型理财产品,推动了市场健康地发展。未来,在规范化和市场化的背景下,银行理财市场将有更广阔的发展空间。 

说完了三个规模增长的原因,再来谈谈银行理财市场的未来。尽管银行理财市场规模,取得了显著的增长,但未来仍面临一些变化。普益标准数据显示,今年固收类和现金管理类理财产品的增长明显,而混合类和权益类理财产品的规模则有所萎缩。这反映出市场投资者的风险偏好降低,以及股市和债市的不同走向。(资料来源:中国证券报 20240701) 

今年债券市场总体表现较好,支撑了固收类理财和债券类基金的规模增长。另一边,股票市场的表现不尽如人意,不利于权益类产品的规模增长。未来,随着股市、债市的不断变化,不同产品的规模也可能跟着变化。打个比方,大家先别当真啊。如果今年股票市场开启行情大反弹,会吸引很多人涌入股市,或者配置相关的权益产品。在这种假设下,固收类的理财产品规模就有可能下降。  

未来不可预测,我们能做的,就是做好资产配置。在低利率时代,未来收入充满不确定性,将部分资金配置于相对稳健的产品,构建相对稳定的底仓是很有必要的。

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