各位人工智能/云计算指数产品的持有人，大家好！
【人工智能近期动态】
上周，人工智能指数下跌0.5%，云计算指数下跌2.0%。上周指数表现先扬后抑，国内光模块龙头上修2025年行业出货预期，在提升业绩预期的同时，也推动了算力板块的估值向2025年切换，但市场风险偏好的整体收缩限制了指数表现的持续性。
市场复盘：上周光模块龙头企业上修2025年出货预期，在英伟达、博通等海外算力龙头股价持续创出历史新高后，再度验证了海外AI算力产业链的景气度。从历史规律来看，光通信行业的订单滚动周期一般为6个月左右，6-7月相关企业有望对2025年下游需求做出更加明确的展望。同时，随着二季度渐进尾声，作为科技板块中确定性较强的细分赛道，AI算力也有望获得市场持续关注。
但也要注意到，上周五OpenAI CTO预测GPT-5将于2025年末至2026年发布，晚于市场预期的2024年末。考虑到美国大选等因素，下半年AI软件应用产品的发布可能会相对谨慎。因此，市场对今年秋季苹果AI终端的实际销售情况关注度可能持续提升。此外，在AI商业闭环尚未达成一致共识的前提下，市场对算力产业的季度业绩及产业链的交叉验证情况也将更加苛刻。
产业动态：
1）政策方面：国内AI产业政策正加速落地。成都举行人工智能产业高质量发展新闻发布会。发布会上重点解读了近期发布的《成都市人工智能产业高质量发展三年行动计划（2024-2026年）》，明确到2026年，成都市人工智能核心产业规模将达到1700亿元。
2）算力方面：海外巨头持续加码AI算力研发与应用。华为云华东（芜湖）数据中心开启运营。该数据中心是国内首个实现“四算合一”的统筹调度平台，规划占地约6000亩，计划容纳300万台服务器，数据中心网络时延可低至10ms。
3）模型方面：国内大模型正为应用普及提供高性能低成本的基础设施。华为盘古大模型5.0正式发布。盘古大模型5.0拥有四个参数级别，能够适应从手机、PC等端侧设备到跨领域多任务企业级应用等多个场景。在盘古大模型的基础上，华为手机语音助手“小艺助手”全面升级为“小艺智能体”，记忆感知、推理规划、记忆增强、服务分发等功能全面增强。
4）应用方面：AI产品商业化不断在专业领域取得进展。搭载盘古的人形机器人现身。HDC 2024上，华为发布了盘古具身智能大模型，能够让机器人完成10步以上的复杂任务规划，实现多场景泛化和多任务处理的能力。现场还展示了搭载盘古具身智能大模型的乐聚人形机器人“夸父”，能够实现物品识别、问答互动，与人类击掌、递水等功能。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
展望下周，Q2业绩期将近且市场风险偏好孱弱的背景下，科技投资或向业绩确定性较强的AI算力赛道倾斜。此外，还需密切观察GPT-5延期发布对国内市场信心的潜在冲击，但考虑到国内AI应用整体回调已经比较明显，相关冲击后或迎来值得关注的机遇。
【近期值得关注的指数】
宽基方面，可以关注大盘价值风格的红利、红利低波和上证50指数。上周市场风格已从此前的“高切低”向大盘价值回摆，成长内部也出现了明显分化，而5月经济数据也表明内需偏弱而外需相对有支撑的环境仍未改变，叠加信用的收缩，大盘价值/高股息方向相对占优的大背景仍在，可关注价值在近期调整之后更高性价比的机会，如红利、红利低波、上证50指数。
行业方面，近期值得关注的指数依旧有绿色电力、银行和中概互联指数。
绿色电力方面，煤炭价格平稳，电力体制改革有望进一步深化，新型电力市场系统建设将不断加速，电力运营商率先受益。
银行方面，增量资金较低的风险偏好，无风险的高息资产消退，使得中收益、低波动的高股息资产成为目前增量资金配置的主要方向。银行股高股息低波、盈利稳定，契合增量资金的低风险偏好，且整体机构持仓低，投资价值有望继续凸显。
互联网方面，整体板块的利润端有望在接下来的几个季度实现稳定增长，业绩稳定且行业竞争明朗的公司有望获得估值提升。
【每周指数排行榜】
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