目前的情况来说，我肯定是要选择红利的，过去2年，我一直都坚持红利板块，看好东方红中证红利低波动指数C(012709)

最近2个月的牛市，红利板块不受待见，但是我还是喜欢，低估就是好机会。

近期红利资产有所回调，但从近几年的整体情况来看，红利低波指数仍然是长期的赢家。

中证东方红红利低波动指数（代码：931446，简称：东证红利低波指数）近几年表现突出。在A股主要指数下跌的背景下，中证东方红红利低波动指数逆势上涨。

红利资产的投资逻辑

高股息率，体现出投资者在市场震荡、企业盈利增长低迷的情况下，对于“稳定的高分红”的追求。且红利资产一般估值较低，未来估值进一步收缩的空间较小。优秀上市公司较为稳定的高分红行为，给予了投资者较为稳定的回报。从历史上看，红利策略长期是有效的。由于股息率可以认为是分红额与股票价格的比值，因此高股息率的个股一般具有两个特征：高分红和低估值。

中证东方红红利低波动指数（931446），以2009年12月31日为基日，以1000点为基点，从沪深A股中选取100只盈利较为稳定、预期股息率较高并具备低波动特征的上市公司股票作为样本股。

中证东方红红利低波动指数的成份股筛选逻辑如下：

1、剔除有瑕疵的公司，构建选样池：第一步，根据股票成交情况，把流动性最差的20%的股票剔除掉；第二步，考察上市公司盈利能力，剔除净资产收益率较低或业绩波动较大的股票；第三步，剔除未能连续三年现金分红的公司。

2、筛选高分红标的：关注分红能力和分红意愿，按照预期股息率进行排名，剔除排名后60%的股票（预期股息率以过去三年股息支付率的平均值除以最近的市盈率）。

3、选择波动较小的标的：根据过去五年周收益率的波动率，选取波动率最低的100只股票。

4、采用预期股息率加权方式：股票的预期股息率越高，它在该指数中的占比权重就越大。

中证东方红红利低波动指数的编制兼顾到三要素：高股息、低波动、优质企业，注重盈利能力和分红的持续稳定性，筛选能为股东创造长期收益、且股价表现较为稳健的优质上市公司。

红利前景可期

分红是政策角度的“大势所趋”。新“国九条”中明确提出，“加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。”监管层面也在以这一方向指引下不断采取行动，未来上市公司分红率的增加值得期待。近期市场波动有所增加，在市场避险情绪下，红利板块或将迎来更多增量资金。

红利策略依然不贵

从估值水平来看，红利策略估值仍然处于历史较低水平，仍有较大的资金承载空间。

在人口老龄化时代，红利资产具有巨大的长期发展空间，契合当下的产业背景和投资者的投资需求。

$东方红中证东方红红利低波动指数A(F012708)$　　@东方红资产管理