小赢在上周就感受到大家的情绪从“坚定持有”变成“不安焦虑”。对于债市行情的急转直下，很多持有人在问：

“债市一路涨，为何连跌几天？”

“还要跌多久？这关系到我后面的操作” “债基下跌，走还是留？”……

＞＞ 债市为何下跌？两个原因

债市会受到监管调控影响。4月以来，央行多次提示长端风险。8月以来，央行逆回购投放规模较小且逐步缩量。金融监管+央行操作，债市震荡。

短期涨多了难免会回调。7月中旬以来，债市资产荒逻辑延续，市场快速上涨导致交易相对拥挤，所以迎来阶段性调整。这轮调整后，市场会释放出更多性价比较高的配置标的。

回调将释放更大的利率空间，这对未来债市的预期收益是有利的。

＞＞ 本次震荡要多久结束？

一句话回答：不必过恐慌，债市仍处友好环境

一方面，A股市场和宏观经济仍在复苏中，市场资金关注的重点依旧在债市，股债跷跷板效应助推利率下行。另一方面，部分结构性政策也需要时间以观察效果，货币政策基调维持宽松，对于债市仍有支撑。

＞＞ 手里的债基怎么办？

债市下跌，心情迷茫！部分持有人着急卖出。但其实，债市的修复速度可能超过你的想像！过早退出或许也会错过回暖行情！

统计近5年过往数据：短暂震荡后，短期纯债型基金指数连涨10天超27次，其中最长连涨85天。

注：数据来源Wind，指数为万得短期纯债型基金指数，2019/8/1-2024/8/1。指数过往表现不预示未来，也不构成对基金业绩的保障。

小赢给持有人的建议：少动多看，让经理操心

此前无论是基金经理观点或是小赢发布的陪伴，都已和大家提示过“当前利率或呈现区间震荡格局”。基金经理也根据行情变化，通过仓位的灵活调整和个券的轮动努力增厚提升组合抵御风险的能力。

如果依然看好债市长期投资机会，在基金经理“多看多动”努力抵御风险的过程中，持有人就可以“多看少动”，耐心持有，等待时间带来更丰厚的收益。

$永赢鑫辰混合C(OTCFUND|012682)$

$永赢鑫辰混合A(OTCFUND|012681)$

#持续下跌 债牛结束了吗？#

$永赢中债3-5年政金债指数C(OTCFUND|011984)$

基金有风险，投资须谨慎。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。敬请投资者在投资基金前认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者在购买基金前认真考虑、谨慎决策。

免责声明：本材料由永赢基金管理有限公司编制。本材料基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本材料所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本材料中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本材料版权归本公司所有。本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本材料，则由该机构独自为此发送行为负责。