电子行业周报：马斯克旗下xAI增募60亿美金购买AI算力，AI终端眼镜再现高增潜力!

　　本周行情回顾

　　从指数表现来看，本周（2024-11-11至2024-11-15），上证指数周涨跌幅-3.52%，深圳成指涨跌幅为-3.70%，创业板指数涨跌幅-3.36%，科创50涨跌幅为-3.78%，申万电子指数涨跌幅-4.15%。板块行业指数来看，表现最好的是半导体材料，涨幅为+2.12%，面板表现较弱，涨幅为-4.99%；板块概念指数来看，表现最好的是AI算力指数，涨幅为-1.42%，表现最弱的是电脑硬件指数，涨幅为-8.09%。

　　小度AI眼镜正式发布，消费电子品牌公司再现高增潜力

　　本周百度正式发布搭载中文大模型的小度AI眼镜，定于2025年上半年上市，小度AI眼镜重量约45g，搭载一颗16M摄像头+4个麦克风阵列+开放式防漏音扬声器，待机续航56h/连续聆听5h/充电30min，具备第一视角拍摄、边走边问、卡路里识别等功能。

　　我们看到越来越多的厂商参与布局AI终端，传统硬件PC、手机等纷纷引入AI应用，新型终端则有Meta的AI眼镜、字节的AI耳机等等，各家都在积极挖掘AI时代的流量入口，硬件创新有望提速。消费电子品牌公司距离消费者更近，相对更容易创造/挖掘/满足用户需求，更有机会拿到AI时代的入场券，供应链则优选多方位布局的综合型厂商。

　　xAI再增募投扩产项目，AI产业供需正循环

　　需求端，根据IT之家援引CNBC的消息，ElonMusk旗下AI公司xAI计划以500亿美金估值筹集新一轮最高60亿美金。xAI此次融资主要为购买10万张英伟达芯片，从而搭建Memphis数据中心，用于支撑特斯拉的完全自动驾驶（FSD）业务，计划未来再翻倍增加10万张GPU，其中5万张为更先进的H200。

　　供给端，在AI算力供给端方面BlackwellGPU大幅提升训练负载成绩，推动算力效率的进一步提升。根据WccfTech的信息，英伟达首次公布的BlackwellGPU工作负载成绩显示比HopperGPU快2.2倍。根据测试结果，64张BlackwellGPU的测试性能，可以达到256张HopperGPU的水平。

　　我们认为，随着新模型的推出，AI领域对计算的需求正在以指数级增长，大幅提升训练和推理AI的负载需求。AI芯片工作负载成绩的持续提高，将吸引互联网厂商和大型企业持续采购新一代芯片，用于提高AI应用的投资回报率，保持市场地位领先性。

　　高塔半导体Q3超预期，AI需求拉动硅光业务增长

　　公司三季度收入3.7亿美元，Q4指引3.9亿美元，均超出市场预期，公司本季度已经量产1.6T硅光产品，硅光收入预计今年将达到约1亿美元，超出此前公司预期（8000万美元），指引25年将远超之前的预测（$1.6亿）。其中，Fab3的8寸线主要用于硅锗（TIA和Driver）和硅光芯片的生产，目前已达到硅锗和硅光子的全产能，并计划再提高20%的产能。公司将进一步投资3.5亿美元，以优化产能。

　　TowerSemi是硅光芯片重要代工公司，目前光模块正逐步转向硅光为主导的路线。此外，公司Q3业绩及Q4指引超预期，再次验证AI需求旺盛。

　　投资建议：

　　苹果AI：继续推荐立讯精密、东山精密、鹏鼎控股；建议关注领益智造、水晶光电等。

　　非A端侧AI：推荐小米集团（全球科技组联合覆盖）、华勤技术、顺络电子，艾为电子；建议关注漫步者、传音控股、南芯科技等。

　　AI链：推荐铂科新材，海光信息；建议关注工业富联；

　　PCB：推荐沪电股份，建议关注胜宏科技。

　　半导体：推荐北方华创，建议关注圣邦股份，纳芯微。

　　行业要闻

　　1） Canalys：2024年第三季度全球AIPC市场份额提高至20%（Canalys、IT之家）

　　2） 洛图科技：2024年Q3中国耳机电商销量2990万副，华为市占约8%、小米约3%（洛图科技、IT之家）

　　3） 瞄准2025年量产，消息称三星正为微软、Meta定制HBM4内存（三星）

　　DSCC：苹果2024款M4MacBookPro升级量子点薄膜MiniLED面板（DSCC、IT之家）

　　风险提示

　　需求不及预期，技术迭代不及预期