#天天基金调研团#

有幸参与12月12日天天基金调研团，本次调研相关的是鹏华稳泰30天滚动持有债券基金，今天我们就来说说，如果想要获得更高的固收产品收益率，应该如何配置呢？

$鹏华稳泰30天滚动持有债券C(OTCFUND|012649)$

一、债市概况

继12月2日存单下行10bp，带动10年国债快速向下突破2%后，其实这意味着无风险产品的利率也会相应跟着下调，由于市场对明年降息预期大幅抬升，10年国债收益率快速下行，3天下行12bp，目前已经接近1.8；

二、各种债券的区别

说到债券基金，按照不同的定义区分，可分为中短债、长债等，也可以分为利率债和信用债，这几种债券的主要区别在于底层资产不同，在降息周期下，利率债的收益率自然也会跟着降低，而如果债券基金想要获得更高的收益率，势必要通过组合投资，或者加大杠杆，又或者通过控制回撤等来增厚收益；

三、鹏华稳泰债券基金的特征

有鉴于此，各基金公司将会八仙过海，各显神通，不同运作，今天我们就来说说鹏华稳泰30天滚动持有债券基金的特征；

1、收益概况

本基金成立于2021年6月25日，成立以来收益率14.23%，基金经理包括张佳蕾、胡哲妮，主要投资以长债和信用债为主，近一年收益率5.6%，与之相对应的是，夏普比率5.29，性价比很高，最大回撤0.24%，说明风控很严格；

2、持仓组合

从3季度报可见，持仓包含信用债和利率债，其中信用债80.99%，底仓信用债久期目前在0.5年左右，后续会择机拉到0.8年，

信用债中，城投占比50%左右，产业占比40%左右，各信用评级中，AAA占比50%，AA+占比约35%，AA占比5%，由于城投债目前还是有一定的信用利差，我们可以看到，本基金的重仓股主要包括21洪市政MTN004、19陕延油MTN011、19武汉国资MTN002、24国开05、19南京国投MTN001等；

利率债比例为16.37%，其中政策性金融债为11.96%，诚如上面所言，进入降息周期，想要相应提高收益率，自然要通过组合投资了，测算久期方面主要是1-3年，10年和30年还是会受到预期的扰动，因此，采用哑铃型结构策略，组合久期在0.5-1.5年范围内灵活调整；

3、规模概况

通过以上运作，我们会发现本基金在3季度，净资产达到3.51亿元，比上期增加40.85%，说明深受投资人认可；

4、费率概况

由于大家都知道固收类产品，如债券基金收益率不同于权益类产品浮动那么大，还需要拼费率，鹏华稳泰A基金申购费为0.035%（100万以内），0.015%（100-500万区间）、1000元/笔（大于等于500万），赎回费率为0，至于管理费和托管费，加起来只有0.25%/年，对于有大额资金申购的投资者来说，颇有优势；

四、总结

写到这里，有朋友可能还会有疑问，现在股市也还可行，为什么不能购买红利基金呢？

实际上红利基金也可以适配，但对于投资者来说，债券基金是资产配置的一部分，尤其是有大额资金的话，按照80-年龄法则，即如果你今年30岁，可以配置50%资产在权益产品上面，余下30%资产在固收产品，如债券基金上面，红利基金在市场行情不好的时候更可靠，因为此时主要看ROE，而且作为权益类产品，净值浮动较大，对于稳健型投资者来说，也是一种煎熬；

即将跨年了，股债双牛行情有望实现吗？可以看到鹏华稳泰30天滚动持有债券基金的净值连续6天上涨，颇为强势，对于稳健型投资者来说，固收产品也会是重要的一环，尤其现在步入降息周期，早点介入，将会比别的投资者先行一步享受息差。@鹏华基金 @天天基金创作者中心