#震惊！A股涌现“食息族”#
$招商中证红利ETF联接A$ $招商中证红利ETF联接C$ $招商中证红利ETF联接E$
$招商中证红利低波动100指数发起式$ $招商中证红利低波动100指数发起式$
$招商安和债券A$ $招商安和债券C$
今年来A股市场持续震荡，近期更是持续下搓，在2024年6月21日历史上第58次跌破3000点。但同时，2024年上半年，中证红利指数（000922）却逆市上涨了将近10%，且2019年、2020年、2021年、2022年和2023年的股息率能达到4.24%、4.74%、5.53%、6.53%和6.2%，甚至不靠股价上涨的资本利得收益，仅靠股息收益就已经能够超过债券基金的投资回报。
一跃成为投资圈中的“香饽饽”，红利“食息”策略是“震荡市中的减震器”,当前防御价值和配置价值凸显。在市场震荡格局下，生息资产的优势更加凸显，市场催生出一类投资族群——“食息族”，他们更相信依靠能够提供持续分红的股票或基金慢慢变富而不是一夜暴富。而在我看来，在A股这样持续宽幅震荡的背景下，具备防御性的红利资产的将会越来越受到市场青睐，“食息族”也将越来越成为A股市场投资者的主流。
招商基金的红利策略的代表基金——明星基金经理王平和刘重杰经理的招商中证红利ETF联接（A:012643；C：012644；E：016363），邓童经理的招商中证红利低波动100指数发起式（A：020672；C：020673），尹晓红和邓童经理的招商安和债券（A：018679；C：018680），聚焦A股红利资产和债券资产，正是“食息族”的卓越之选，都值得重点关注，投资者可以基于自身的风险偏好做出投资选择。对于“食息”策略的投资前景，我还是非常看好的，分别来说：
1、招商基金明星基金经理王平和刘重杰先生的招商中证红利ETF联接（A:012643；C：012644；E：016363）通过目标ETF——招商中证红利ETF（515080）跟踪中证红利指数（000922）。中证红利指数（000922）作为高分红的代表性指数，选取了沪深市场中100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，覆盖了Ａ股众多高分红资产，其中央国企占据了相当大的一部分权重，中字头含量极高，板块中近60%资产受益于“中特估”行情，与“中特估”概念十分契合。招商中证红利ETF联接（A:012643；C：012644；E：016363）紧密跟踪中证红利指数（000922），招商中证红利ETF联接A（012643）年化跟踪误差也只有1.73%，能够充分参与指数的投资机会，确保“赚了指数必赚钱”。
在我看来，“食息族”投资招商中证红利ETF联接（A:012643；C：012644；E：016363）有四大优势：
（1）投资标的优：中证红利指数（000922）2023年股息率都达到了6.2%，远超上证指数和沪深300指数的负收益。中证红利指数（000922）作为高分红的代表性指数，选取了沪深市场中100只流动性好、连续分红、股息率高的股票作为指数样本股，既有行业龙头，也包含成长性较强的公司标的，分布均衡，市场地位稳定、壁垒更高、预期明确，受经济周期波动影响小，企业盈利能力稳定，长期的业绩回报更有保障。
（2）业绩回报优：股息率本身就代表着企业最真实的盈利能力与现金流状况，只有能够创造真实利润并且财务状况非常健康的企业才能够持续分红，长期的业绩回报更有保障。否则如果只有账面利润，企业同样存在较高的投资风险。
（3）指数估值优：发布于2008年5月26日的中证红利指数（000922）市盈率只有7.12，“当前估值比历史上63.96%时间低”，市净率更是低至0.73，PB百分位更是只有19.16%。长期以来，中证红利指数（000922）的估值水平皆远低于沪深300、上证50、创业板指、中证500等主流宽基指数，而分红率反而更高。
（4）基金回报优势：自上市以来，招商中证红利ETF（515080）已累计分红9次，位居同期权益ETF之首。
因此，在缺乏市场行情的时候，投资招商中证红利ETF联接（A:012643；C：012644）能够享受到蓝筹股“股息回报 资本利得”的优势!在市场弱势时享受高分红，在市场行情到来时享受低估值带来的高资本利得收益，可谓是进可攻、退可守，涨跌两相宜。我也非常看好招商中证红利ETF联接（A:012643；C：012644）的投资机会，之前就申购了招商中证红利ETF联接A（012643），持有了93天，春种静待秋收！
2、邓童经理的招商中证红利低波动100指数发起式（A：020672；C：020673）紧密跟踪中证红利低波动100指数（930955），是由A股中选100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票组成，指数实行季度调仓，能够更快反应并适应市场变化。截至2023年10月27日，中证红利低波动100指数（930955）“近10年”指数涨幅达到159.12%，远高于沪深300、中证500和创业板指等主流宽基指数，而年化波动率又最低，真正做到好行情可攻，淡行情可守。
特别是在A股市场持续萎靡不振的当下，能够带来稳定分红现金流和稳健投资回报的红利低波投资策略就显得弥足珍贵，具有三大优势：
（1）每年稳定上涨：中证红利低波动100指数（930955）从2019年至2023年已经连涨5年，2021年最高涨19%，近十年中也仅有2018年一年收跌；
（2）优选高分红企业：中证红利低波动100指数（930955）精选高分红、低波动个股，近年来分红公司数量均在90家以上，能够获得较为稳定的分红收益。
（3）避险属性凸显：中证红利低波动100指数（930955）采用波动率调节的股息率加权，能一定程度抵消因大跌抬升股息率的情况，同时每季度调仓一次，能够快速响应市场波动，不仅回报超额且业绩稳定，充分彰显了红利低波策略投资的有效性。
3、尹晓红和邓童经理的招商安和债券（A：018679；C：018680）精选作为混合二级债基，以信用债、利率债为主，少量配置权益资产，严控回撤，力争做出超额收益。招商安和债券A（018679）“近6月”业绩达到3.44%，在1043只同类基金中排名高居第178位。
究其原因，在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。
（1）史上最传奇的基金经理彼得林奇曾说，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。
（2）《老子》云：“反者道之动，弱者道之用。”所谓阴阳、强弱、正反、牛熊都是在不断转化的，运动是绝对的，静止是相对的，没有永远下跌的市场。就像不考虑汇率变化,单说指数增幅来说的话,2023年全球资本市场增幅最高居然是经济处于近乎完全崩溃状态的阿根廷和委内瑞拉,而且两国的政体还处于对立面,是非常有意思的对照观察组。投资者只要“居柔守弱”,永远敬畏市场,静待市场情绪的变化,就能够在市场长存乃至获取超额回报。
在我看来，伴随着新“国九条”的重磅颁布，A股又步入了十年轮回的新纪元，新“国九条”强监管、重分红，可以说是彻底填补了A股长期以来存在重融资、轻回报，导致资金供求长期失衡的根本漏洞。A股一直以来在融资方、大小非持续减持导致市场资金供给严重不足，只能炒差炒小的痼疾也有望得到根本性扭住，A股市场极有可能从过去的中小盘领涨的“八二行情”步入绩优高股息领涨的“二八行情”，2024年4月15日，在上证、深成指数上涨超过1%的情况下，沪深两地还有超过4000只股票下跌的走势极有可能就是价值投资“二八”行情新时代的预兆。而港交所虽然行情独立，但蓝筹股大多是内地各板块龙头企业，同样也将受到A股行情的激励！
究其原因，在我看来：
（1）一方面，市场风险偏好降低，高股息资产吸引力上升，高股息公司一般业绩稳定，盈利能力、分红能力较强；
（2）另一方面，现金流充沛，且估值相对较低，在不确定的宏观环境下防御属性凸显。
因为受国内经济复苏不确定性等诸多因素影响，高成长、高预期收益必然同时也预示着高风险，今年选择防御性资产可能相对更为安全。A股价值投资的理念势必将越来越成为市场主流，而依靠“食息”策略，选择现金流、盈利能力强，具有较好的防御属性的大盘蓝筹股票，更能帮助投资者赚到与企业共同成长的钱，从而从长期看获得最稳定的投资回报。
综上所述，在多年来持续震荡的A股，投资者更适合选择稳健回报的高股息策略的王平和刘重杰先生的招商中证红利ETF联接（A:012643；C：012644；E：016363）和邓童经理的招商中证红利低波动100指数发起式（A：020672；C：020673），伴随国民经济共同成长。具体来说，我当前看好招商中证红利ETF联接（A:012643；C：012644；E：016363）和招商中证红利低波动100指数发起式（A：020672；C：020673）主要基于以下原因：
一、基于对2024年资本市场走势的基本判断
在分析2024年的投资机会之前，我想先对2024年的宏观经济形势和资本市场走势做下简要预判。毕竟没有行业是能够脱离经济形势和市场走势而独立存在的，只有做好对2024年的策略分析，我们才能更好的进行投资决策。具体来说：
1、对于2024年宏观经济，我还是可以比较乐观的。今年以来，受国内外经济形势、疫情大范围冲击、国际局势等多方面因素的影响，国内宏观经济可能尚处于下行区间，但是触底的曙光已经显现。具体来说:
（1）当前我国已经迈入了全面建设社会主义现代化强国的新征程。中国式现代化擘画了中国经济社会发展的美好前景。中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面不会改变。上市企业通常又都是相关行业中最优质的龙头企业，必然是最受益于中国经济高质量发展的。
（2）是对中国实体经济生产力的信心。中国本身就有着庞大的国内市场和最完整的工业体系，是全世界唯一拥有全部工业门类的国家，2023年制造业增加值规模超过33万亿元，连续14年位居世界第一制造业大国，制造业增加值占全球比重超过30%；我国产业数字化、数字产业化加速发展，产业结构升级取得积极进展，正向稳步迈向制造强国，“中国制造”“中国质造”“中国智造”正不断成为现实；中国人毫无疑问也是世界上最为勤劳勇敢的民族。无论是从中国经济的增长潜力、技术水平还是国内劳动者的素质而言，我们对于中国经济长期增长的信心必然是非常坚定的。
2、对于2024年资本市场走势的展望。正是基于我对国民经济的看法，我才同样坚信，虽然国内资本市场在可预见的将来出现指数级牛市行情的可能性依然不大，但同样在也预见的将来，A股再大幅下跌的可能性也已不大，国内资本市场应该已经终于处于2007年以来超级熊市走势的底部。毕竟如果拉长时间看：
（1）上证指数在2006年7月首次突破3000点以来，短短两年后的2008年4月，沪指就首次打响了3000点保卫战。截至2024年1月底，上证指数跌至2600点；6月21日，上证指数第58次跌破3000点，股市通常被视为经济的晴雨表。在2006年，我国的GDP总量只有21.94万亿元人民币，到2023年已达到126.06万亿元，18年间GDP增长了六倍的情况下，沪指却始终围绕3000点宽幅震荡、不涨反跌。
（2）而再往前看，在上海证券交易所诞生之出的1991年，彼时道琼斯指数才达到了三千多点，上证指数近创立一年，就达到了一千多点，三十多年过去了，在中国经济狂飙突进的三十年里，GDP增长了80倍，上证仅仅上涨了一倍多，而道琼斯指数则增长了十多倍。
资本市场是国民经济的晴雨表，虽然中国的资本市场由于监管程度等诸多原因尚没有欧美市场成熟，至今尚未实现与国民经济的同频共振，但是国民经济的增长水平就如同万有引力必然还是国内资本市场的估值中枢，以时间换空间，最终指数必然会向经济回归。由下行到复苏的国民经济必然带来资本市场的持续复苏，虽然年初形势严峻，有望先跌后涨，我想进到年底2024年A股还是有望收涨的。
二、基于当前国内资本市场的抄底机遇
因此，对于当前A股走势，我的基本判断是，随着去年底以来监管机构频出的政策利好，包括：
（1）2023年8月财政部和证监会印花税减半征收、锁紧IPO、规范减持、降低融资保证金比例四大利好齐发，不仅降低了市场交易成本，促进了资本市场的短期活跃；
（2）2023年10月，证监会再发新规，连续提出4个方面的新要求，阶段性收紧融券和战略投资者配售股出借，从根本上堵住了长期以来导致A股资金失衡的一系列漏洞；
（3）2024年1月，证监会提出要全面深化资本市场改革，首次提出要加快建设以投资者为本的资本市场。全面加强对于融券业务监管：暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T 0交易）的投资者提供融券；持续加大监管执法力度，将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。
（4）2024年2月，证监会进一步加强监管政策，提出严把上市公司入口关，加大退市力度，大力提升上市公司质量。要求从严打击欺诈发行、财务造假等信息披露违法行为，对欺诈发行行为予以全方位“零容忍”打击，坚决阻断发行上市“带病闯关”，强调让造假者“倾家荡产、牢底坐穿”，从源头上堵住了带病上市的政策漏洞。
（5）2024年4月12日,国务院发布第三个“国九条”,构建了“1 N”的证券市场政策体系。为深入贯彻落实资本新“国九条”,深沪交易所制修订了配套业务规则并向市场公开征求意见,在上市、退市、减持、重组、分红新规等方面都做出了重大政策调整,主要是适度提高了主板和创业板上市标准、支持上市公司通过并购重组提升投资价值、优化完善股份减持制度,对分红不达标采取强制约束措施以及优化退市制度改革等,特别是多措并举推动提高股息率，增强分红稳定性、持续性和可预期，为资本市场的新一轮爆发创造了前所未有的历史机遇。
综上所述,在我看来,随着当前A股政策利好不断集聚,政策底已至,A股已经处于震荡触底期,市场底在即,投资者可以适时抄底高弹性的超跌股,转守为攻。“低估值 高分红”的大盘蓝筹龙头股无疑具有更好的投资机会，正是当下。简单来说，在当前市场已经处于震荡触底期，但是短期走势未名的情况下，高增长、高预期收益的成长股同时也预示着高风险，当前选择防御性资产可能相对更为安全，贴合中国经济发展新趋势、“低估值 高分红”的大盘蓝筹龙头股无疑具有更好的投资机会，正是当下。在当前的A股震荡触底行情中，受益于避险资金的投资需求和“中特估”估值回归的双重利好因素，大盘蓝筹股板块机遇空前，进可攻、退可守。我也会倾向于综合配置这两只招商宝藏红利基金——王平和刘重杰先生的招商中证红利ETF联接（A:012643；C：012644；E：016363）和邓童经理的招商中证红利低波动100指数发起式（A：020672；C：020673），实现对A股高股息资产的全面覆盖。
三、关于大盘蓝筹尤其是国企蓝筹股的整体投资机会
在我看来，当前随着国企改革三年行动主要任务目标的圆满完成以及国企改革的持续深入推进，改革红利持续释放，在大国博弈和建立中国特色估值体系的推动下，国有企业特别是中字头央企经过多年来的沉寂，在内外部多重利好因素的共同作用下，极有可能迎来价值重塑，未来的配置价值持续显现，非常值得重点关注、适时布局！
截至2021年底，国有企业资产总额达308.3万亿；2022年总营收达82.6万亿，占2022年GDP比例超68%；国资企业近十年累计投入研究经费超6万亿元，拥有科技人才超100万人，本身就代表着中国经济最具有竞争实力的组成部分。而且，我国在“国企改革三年行动”成果的基础上，持续推进国企改革深化提升行动，要全面建设世界一流企业，企业前景无比光明。同时，国资委进一步优化中央企业经营指标体系，明确了“一增一稳四提升”的国企改革新目标：
（1）一增：利润总额增速高于全国GDP增速；
（2）一稳：资产负债率总体保持稳定；
（3）四提升：净资产收益率提升；全员劳动生产率提升；研发经费投入强度提升；营业现金比率提升。
1、关于国企长期低估值的重要原因。我国的社会主义基本经济制度就是“公有制为主体、多种所有制经济共同发展，按劳分配为主体、多种分配方式并存”，因此国有企业本身就是“中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础，是我们党执政兴国的重要支柱和依靠力量”，具有最强的市场竞争力与盈利能力。而中字头央企不仅规模较大，而且覆盖范围广泛，不仅包括我国基建、军工、石油、水电煤气、公共交通和通信基站等核心经济领域，近年来随着战略新兴产业的迅速发展，也诞生了一大批前沿高端领域的国有企业，涵盖了数字经济、人工智能、高端制造、航空航天等先进制造业领域，全面融入国民经济和人们生产生活的方方面面，诞生了诸多行业龙头，比如基建行业龙头中国建筑、化工领域龙头万华化学、电力领域龙头长江电力等等，不仅对经济社会发展、科技进步、国防建设和民生改善等重要领域都做出了突出贡献，而且多年来市场竞争力不断提升，盈利能力稳定、分红稳健，为长期投资者都带来了丰厚的回报，看成是A股中价值连城、持续下蛋的“金母鸡”。
只是过去十多年来，国有企业往往处于国民经济经济的支柱领域，业绩优良、现金流稳健。2023年前三季度，国有上市公司创造利润达到2.98万亿元，占A股企业利润总额的67.7%。但与此同时，也导致了预期清晰、缺乏弹性，因此相较于新能源、医药、消费、半导体、信创等高弹性热门赛道，行情大都不温不火，确实不太受国内喜欢追涨杀跌散户的重视，往往为投资者所忽视估值较低。很多绩优蓝筹国企的市净率（PB）长期徘徊在1以下，市盈率（PE）更是在5以下，意味着股票投资报酬率已经超过了20%，远超同期国债、金融债、大额存款等固收类产品回报率，估值低于近10年88%时间，已经反应了市场最悲观的预期，极具投资性价比。
2、关于国企的长期投资价值。如果我们拉长期限看，相较于短期的热门赛道，稳健回报的国有企业往往才具有最长期的投资价值。A股长期以来行情走势波诡云谲，板块轮动也几乎无规律可循，金股频出，半年乃至数年内可能就能获得数倍、乃至数十倍的增福，但是浪潮退去之后很可能就回归原点，走出“∧”型走势。特别是上证综指从2001年6月14日世纪之交牛市的最高点2245点，截至2024年6月，上证指数已经第58次跌破3000点。相当于上证股票整体作为权益资产，年化回报率只能算是勉强跑过活期存款。再换个角度，上证指数在2006年7月首次突破3000点，当年我国的GDP总量只有21.94万亿元人民币，到2023年已达到126万亿元，17年间GDP增长了将近六倍的情况下，沪指却始终围绕3000点宽幅震荡。这时候，面对17年近乎零收益的资本市场，能够稳定上涨、获取稳健收益的国企大盘蓝筹股就愈发显得弥足珍贵。而且在可预见的将来，A股恐怕都缺乏产生普涨行情的资金、基本面基础，稳健回报、持续分红的国企蓝筹板块的配置价值就愈发凸显。从结果来看，前期抄底高弹性妖股的投资者往往都是竹篮打水一场空，后期追高的投资者更是会巨额的亏损。
比如，我们就可以对比前两年的消费龙头股海底捞（06862）和国企中的电力龙头股长江电力（600900）的走势图就可以看出：
海底捞（06862）从2019年1月的16.9元涨到2021年2月的87元，短短两年多时间就获得了超过5倍的惊人涨幅，必然是喜欢追涨杀跌、挣快钱的散户们最喜欢的成长股；与之相比，长江电力股价的增长就显得平平无奇，通过后复权可以看出，长江电力从2016年6月26.6元的阶段低点，最高到2022年7月也只涨到了57.27元，长达6年时间涨幅也只有2倍左右，如果不是极有耐性的投资者，可能都无法坚持到最后。
但是，最终面对市场瞬息万变的形势：
（1）海底捞受疫情、经营策略失误等多方面因素影响，2022年出现了大幅下跌，从最高点的86元在短短一年时间就跌至了10.24元，跌幅高达88.3%，而且是直接跌破了2018年上市时的发行价。2022年下半年，随着疫情防控政策的调整才开始出现了阶段反弹。可以说，只要是在2018年9月上市以来二级市场买入海底捞的投资者，持有到2022年11月份的反弹之前，全员都是亏损的，堪称是最好的投资风险教育案例。
（2）长江电力虽然缺乏惊喜和爆发，但是却始终不为十年来A股历次的暴涨暴跌所动，走势一直非常稳定，且持续分红，让各个阶段的投资者都获得了切实的回报，长期来看足以让追涨杀跌的投资者艳羡了。长江电力其实就是国企大盘蓝筹股魅力的代表，投资国企大盘蓝筹股虽然短期内收益可能相对较小，但是从长期看足以令投资者在A股这个波诡云谲的市场在大多数时候都能睡个好觉的。无论A股市场如何风云变幻，跌宕起伏，国企大蓝筹都能取得正收益，就凭这一点就已经足以让其他每日心惊胆战的投资者艳羡了，充分说明了国企蓝筹股的长期投资价值。
四、关于散户投资大盘蓝筹股应该选择宽基指数基金的原因
在我看来，对于散户或者说新手投资者，相较于专业投资机构，散户由于资金量、信息获取渠道、专业知识等方面的限制，就需要承担更大的投资风险，而A股都处于持续低迷且呈现几乎毫无规律的板块轮动状态，散户稍不留神即会损失惨重。具体来说：
（1）因为资金量的限制，散户往往就会缺乏有效对冲工具，市场回调时只能单边抗跌或者做波段，投资难度更大；
（2）由于信息获取渠道的限制，等散户知道投资信息时，往往已经是行情的尾声，散户基于过去的热点炒股经常就是会被套牢在山顶，最终沦为接盘侠；
（3）由于专业知识的限制，散户在投资过程中往往很难识别、把握住市场上转瞬即逝的投资机会，还会受到情绪波动的影响频繁追涨杀跌，从而造成较大亏损。
（4）更是基于A股的市场环境，散户直接投资往往得不偿失。在A股这样三十多年来都是牛短熊长的投资环境中，如果拉长时间来看，即使是随机抽样，大部分股票的投资者在任何借点买入，至今都会是亏损的，乃至于因为退市而血本无归。
在我看来，对于普通散户来说，基金定投可能是散户在A股战胜市场的唯一有效策略，主要是基于三点原因：
（1）首先，是由A股的特性决定的。纵观上证、深证市场诞生以来，A股普遍存在牛很短、熊很长的问题，普遍只有结构性行情，择时对于散户投资者来说是极其困难的，而定投则可以完美地解决择时的烦恼，通过定投分散投资的成本，获取超额的收益。
（2）其次，定投这种投资方法也与职场打工者的收入特性最为匹配。打工者通常积蓄较少，主要收入依赖于未来的定期现金流。即使有看好的基金，也难以一次性投入大量资金，而且大部分精力也都花在工作中，往往很难有大量时间选基金与择时，定投与打工者收入结构特点最为匹配，自动扣款，省时省力，也能大幅节约打工者的宝贵时间。
（3）最后，定投也能让投资者的情绪更加安稳。如果一次性就投入全部资金，可能就会经常患得患失，而如果能够坚持不懈地定投，则单次投入的资金量较小，从而平抑波动，也更能平复投资者的情绪。
五、关于定投招商红利基金最佳策略是“慧定投”的原因
究其原因，根据历史数据，对于同一只基金来说，只要坚持时间足够长，通常在两年以上，定投频率乃至定投日期的选择对于最终收益的影响可以说都是微乎其微，而定投策略的选择影响就很大。而在我看来，慧定投功能的优势主要有以下三点：
（1）慧定投作为普通基金定投的升级和优化策略，普通基金定投拥有的优势慧定投全都有。即可以充分发挥微笑曲线的威力，在基金下跌时多买份额，这样只要持之以恒，在基金反弹后我们就能快速盈利，省事省力省心。
（2）慧定投还具有独有优势，弥补了普通定投无法控制卖出时机的缺憾。从功能上说，慧定投策略还是目标止盈和移动止盈功能的加强版，兼具了二者的优点：可以上涨时安心持有，充分享受定投收益；又能出现回撤及时止盈，锁定收益，落袋为安；还能够低位增加投资金额的倍数从而加速摊低成本，进一步放大反弹收益，堪称是基金定投解套的最完美神器。
（3）考虑到在A股这样长期宽幅震荡，十几年指数近乎零涨幅、且经常呈现“∧”型走势的市场环境，可以说没有慧定投计划的加持，不能做到在基金回撤时及时获利了结，定投结果可能不仅没有获得定投“微笑曲线”的收益，最后还变成了“哭泣曲线”，就得不偿失了。
特别证券投资最大的特征就是未来收益的不确定性，即使现在白银资产的中长期前景再为明朗，但是未来的事儿谁又能100%确定呢。而且也可能在短期内出现剧烈波动，乃至大幅回调。慧定投是避免定投“哭泣曲线”的最有效手段。因此，基金定投确实是散户战胜长期缺乏普涨牛市行情，获取收益的最有效、甚至于说是唯一的策略，而慧定投则是最有效的定投策略。
总结：
综上所述，对于当前的震荡市，今年国内公募基金的投资策略，我非常看好低估值、预期稳定的大盘蓝筹板块尤其是电力等公共事业股票的投资机会。整体而言，在长期缺乏普涨行情的A股市场中，相较于高弹性的热点板块，稳健回报的大盘蓝筹板块虽然可能缺乏惊喜，但是绝对不会缺乏回报，更适合在资金、信息和知识方面都严重弱于机构投资者的散户，特别是在建立中国特色估值体系的当下，伴随着国企的价值回归，必然能够为长期坚守的投资者带来更高的资本利得。
招商基金明星基金经理王平和刘重杰经理的招商中证红利ETF联接（A:012643；C：012644；E：016363），邓童经理的招商中证红利低波动100指数发起式（A：020672；C：020673）都聚焦现金流最为稳定、回报稳健的大盘高股息宽基指数，正是“食息族”的梦中情基。“骐骥一跃，不能十步；驽马十驾，功在不舍”，在A股这样长期震荡缺乏普涨行情的市场环境里，能够稳定分红的招商红利基金的价值就愈发凸显。选择招商基金的宝藏红利基金——招商中证红利ETF联接（A:012643；C：012644；E：016363）、招商中证红利低波动100指数发起式（A：020672；C：020673），获取高股息资产“股息回报 资本利得”双重收益，与国民经济共同成长！
#震惊！A股涌现“食息族”#
