2023年上半年,A股市场整体上仍然处在横盘震荡的状态,同时、内部表现继续分化,很多主流赛道和领域的行情比较平淡、甚至持续走弱,但是一些新兴细分赛道和领域的热度和市场关注度一直维持在比较高的状态。从高端制造细分领域来看,上半年各个子版块之间的投资机会同样比较分化,机器人、AI相关的新兴领域表现亮眼,但是新能源、军工和汽车等领域的表现偏弱。
高端制造基金在上半年的投资基本上贯彻了之前的投资思路,具体来说:
首先,我们依然坚持以国防军工为主的高端制造领域投资,精选个股、长期持有。2023年上半年由于军工行业表现并不算好,而高端制造基金在军工领域的持仓仓位较高,高端制造基金的表现也因此相对较弱;但是就我们的研究和认知而言,军工行业本身的基本面是长期向好的,上半年的股价波动与军工行业中长期的基本面和投资逻辑都没有直接的关系;而由于一些短期和临时性的因素扰动,军工行业的估值水平再次回到历史低位,从长期和价值投资的角度来考量,这恰恰给了我们更多一以贯之、以及底部布局的机会。因此,虽然上半年军工行业的表现阶段性偏弱,但是考虑到行业的长期发展空间和发展趋势,我们依然坚持在这个领域的投资和布局。
其次,我们依然坚持严格的选股标准,前瞻性布局。2023年上半年,高端制造基金在个股选择上较好地贯彻了我们的选股标准,精选有长期成长性、有核心竞争力、有优秀的管理团队和管理机制的公司,这一方面可以提供超额收益,另一方面也提高了我们在公司和行业底部坚定持股的信心。在仓位调整和个股布局方面,我们坚持前瞻性的布局,提前做好仓位和个股调整策略,从结果上看,在2023年上半年行业波动比较大的阶段,依靠这一策略、高端制造基金也表现出了比行业更高的稳定性。