大家好，我是基金经理胡洁。
最近泛科技题材持续升温。华为概念持续走强，半导体芯片、锂电池、算力、光伏轮番上演行情。有小伙伴好奇，科技成长线的行情又来了？
从全球科技市场来看，AIGC 兴起开启科技创新新周期，软件、硬件、芯片一体化发展成为国产化重心，科技强国、自主可控和经济复苏、周期反转是贯穿科技行业的两大主线，科技板块行业长期配置价值凸显。
从历史上看，根据产业周期的历史规律，科技板块出现多次周期性机会。比如2012-2015的“移动互联网+”浪潮，2019-2020的半导体产业周期与生物科技周期，以及2023年开始的人工智能与“AI+”周期。
当然，过去十多年来科技板块虽然机会众多，但每次的驱动因素均有差异。如何精准把握细分科技赛道并进行择时是一件难度不小的事。相比较而言，作为一篮子投资电子、计算机、通信与医药生物四大核心领域的中证科技龙头指数，能够在每一次产业上行周期中优选出当前产业周期的优质龙头，有效捕捉到科技赛道的动态投资机会。
从细分行业机会来看：电子板块，短期看产业周期复苏，长期看国产替代及终端替代；计算机板块，AI 人工智能和数字经济作为计算机行业强劲动力，从硬件和软件的双重角度下均或有望推动行业上行；医药生物板块，盈利见底，政策积极转向，或可把握当前底部区域机会；通信板块，同样受益于 AI 人工智能方向，在通信基础设施建设、高算力需求驱动下行业景气有望上行。
接下来给大家提个问题：科技龙头指数的“龙头”属性包含哪两个层面？
答案是：代表性和成长性。代表性是指通过总市值排名与营业收入排名两个指标构建了龙头因子，以此选出那些具备龙头效应、代表科技方向的上市公司。
成长属性是指不仅考虑了上市公司的历史成长性，还考核了上市公司的未来成长性。在历史成长性中，通过公司过去的营收增速和净利润增速排名，选择历史成长性表现优异的公司。在此之外，指数通过上市公司的研发支出占比，选出那些研发支出占比高、创新能力强、为未来成长进行更多投资的上市公司。
截至11月15日，中证科技龙头指数前十大成份股如下：
（数据来源：中证指数公司官网，截至2023.11.15。以上指数成份股仅作展示，成分股权重及构成会随指数编制规则变化，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。）
总结来说，科技板块当前的底层逻辑是“预期高增”+“估值低位”，或处于左侧战略布局重要窗口，板块相对投资价值凸显，截至11月15日，科技龙头指数估值目前位于近五年约 53%历史分位点，具备长期配置价值。
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今天就跟大家说到这，欢迎大家关注我的账号，我会持续跟大家分享我对于券商、医药、科技、消费等板块的看法，谢谢大家对我的关注与支持，我们下期见~
观点更新时间：2023.11.16
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数据来源：Wind、中证指数公司官网，截至2023.11.15。
注：基金管理人判定的华宝科技联接ETF联接风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝中证消费龙头指数证券投资基金(LOF)风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝医疗ETF联接风险等级为R4-中高风险。基金管理人判定的华宝券商ETF联接风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝中证沪港深新消费指数型证券投资基金风险等级为R4中高风险。基金管理人判定的华宝红利基金风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝华宝银行ETF联接风险等级为R3-中风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
数据说明：中证科技龙头指数基日为2012-06-29，发布于2019-03-20，该指数2018-2022年分年度涨跌幅分别为-36.94%、68.49%、43.84%、-3.92%、-34.84%；同期全收益回报为-36.54%、69.63%、44.54%、-3.41%、-34.14%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。
