以下观点来自 @易方达基金成曦 :
大家好，我是易方达基金经理成曦。
过去两年的市场一直呈现下跌态势，红利类指数逐渐为投资者所熟知，因为它是为数不多可以实现连续几年正收益的指数品种。易方达的“红利家族”在中证红利和红利低波后，近日又迎来了一名新成员：恒生港股通高股息低波动。$易方达恒生港股通高股息低波动ETF联接发起式A(OTCFUND|021457)$$易方达恒生港股通高股息低波动ETF联接发起式C(OTCFUND|021458)$
这只新指数产品的名字很长，我们可以把它简单理解为投资港股市场的红利低波指数。它是以香港股票作为样本池，以高股息和波动因子为核心，进行筛选形成的指数。具体编制方法如下：
1、剔除过去12个月股价下跌超50%的证券以及在样本空间中表现排名最差的10%
2、连续三年派息且派息比例为正且不多于100%
3、挑选净股息率降序排名前75只证券（净股息率=扣税后每股派息/收盘价）
4、选取年化波动率升序排名前50只证券
5、按照净股息率加权
既然是红利低波指数，那高股息肯定是它最重要的特质之一。指数过去多年的历史股息率均高于港股主流宽基指数，长期稳定分红，能够为投资者提供持续性现金流：
为什么我们这么重视股息率这个指标呢？因为股息率等于分红除以股价，高股息率的公司基本上都是高分红且股价合理的上市企业。而之所以它们的分红较高，是因为业绩稳定经营良好能产生充足的利润，同时分红意愿也比较强烈；并且通过波动率因子进行了负面剔除，避免一些个股由于股价快速波动带来的突发性高股息，这种高股息通常不可持续。
从指数的前十大权重股也可以看到，指数成份股大多都是金融、能源、公用事业等板块的龙头公司，大家对于这些公司的名称也并不陌生，基本上是处于成熟期的、长期经营业绩稳定的企业：
另外，我们也可以看到在上述名单里出现了很多内地企业的名字，其实这只指数里差不多50%的成份股都是两地上市的AH股，因此“国九条”等政策鼓励A股上市公司分红的趋势，相信也会同步传导至对应的H股，进一步提升未来的股息回报预期。
创字头为代表的的科技成长类指数，收益波动都较大，而红利类指数整体收益波动相对平稳。两类指数风格差异较大，适用于不同风险偏好的客户，用来做组合的话能够形成有效互补。
近期半导体板块热度不低，市场上甚至出现了“科特估”这样的新说法。未来的国际竞争很大程度上就是科技实力的比拼，唯有掌握了核心科技才能把命运掌握在自己手中，所以科技研发的投入是源源不断的。但是科技树分叉多，产业应用爆发时间难以把握，所以我采用了低位定投的方法去跟踪科技产业，用笨办法应对多变的环境。
欢迎大家多留言，我会根据大家关注，分享自己思考，供各位参考。
$易方达上证科创50联接A(OTCFUND|011608)$
$易方达上证科创50联接C(OTCFUND|011609)$
$易方达中证人工智能主题ETF联接A(OTCFUND|012733)$
$易方达中证人工智能主题ETF联接C(OTCFUND|012734)$
$易方达中证芯片产业ETF联接发起式A(OTCFUND|018411)$
$易方达中证芯片产业ETF联接发起式C(OTCFUND|018412)$
$易方达中证云计算与大数据主题ETF联接发起式A(OTCFUND|017853)$
$易方达中证云计算与大数据主题ETF联接发起式C(OTCFUND|017854)$
#下半年投资 往哪个方向配置才能吃到肉？#
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