大家好，我是辣评君。

周二（11月5日），上证+2.32%，报收3387点。沪深300+2.53%，创业板指+4.75%。沪深京三市成交额23512亿元，较上一个交易日17239亿放量超6200亿。

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昨天的新闻是“常委会审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案”，基本上是10月12日的发布会上已经明确过的内容。辣评君还是建议不要乐观得太早，目前来看，本轮财政政策的发力方向主要还是化债与防风险，不太可能是大水漫灌或者走回房地产泡沫化的老路，消费券之类的可能也主要起补充而不是主要作用。

按照之前的小作文，如果有增量财政政策，其规模的一大半会用于置换地方债务，一小半用于收储、银行注资等。说实话，目前也就置换地方债务这一部分比较可靠。相应地，最直接受益的是银行等红利板块，以及电力、环保、建筑这些应收账款占比高的国央企。

传言的其他部分，还包括收储、银行注资等等。收储是指土地和商品房收储，直接利好房地产企业，但是房地产板块的博弈情绪极高，近几年反复出现因为政策传闻引发的暴涨暴跌，如果要参与，各凭本事吧。收储倒是可能对银行的受益逻辑更加确定。此外给银行注资当然也是利好银行。

增发（特别）国债给银行注资、化债，这是不是越看越觉得和26年前那一轮很相似？

传言还包括小部分增量财政政策涉及消费内需相关刺激，社会福利、生育补贴、教育卫生开支，等等。社会福利体系是非常重要的部分，长远来看可能可以扭转国内储蓄率过高、生育意愿低下等等老大难问题，甚至彻底改变经济发展轨迹和模式。但是这目前可能不是政策重心的燃眉之急。

顺便说一句，储蓄率过高和生育意愿低在这里合称“老大难”，其中前者是老问题，后者可能是新问题，但确实“大”且“难”。辣评君在初中语文课本上曾学过一篇文章，我国著名的文学、电影、戏剧作家夏衍，说“建国后前三十年的最大失误是没有搞计划生育”。为了避免三十年后回看现在时觉得“当时最大的失误是没有下足够力气鼓励生育”，这方面虽然不“燃眉”，但相关增量政策还是非常值得引起重视。

总体来看，今天市场情绪高涨，但如果后续国内会议公告的政策不及预期，市场转头一看发现其实盈利基本面也没有明显改善，于是转而下跌，这种风险也仍然存在。辣评君仍然是之前的观点，如果上述情况发生了，未必见得是坏事，先跌一下，后续随着政策持续发力（如果本周会议公告的政策不及预期，不代表后续没有进一步增量），等一两个季度之后基本面才开始缓慢扭转，行情顺势展开，或许是一轮长度和高度都更可观的慢牛。

从图上看，还是以创业板指为例，三根均线缠绕的位置拔出一根中阳线，确实很惹眼，但是量能还不是特别够。虽然有人着急抢跑，但是稳妥的做法还是等到结果真出来再说。

另外，行业方面，申万一级行业分类下31个行业全部上涨，前三是国防军工+6.33%，计算机+5.60%，非银金融+4.97%，后三是公用事业+0.9%，银行+0.78%，家用电器+0.76%。

军工有好几件事情一起催化，比如领导视察、空军75周年、歼35A等等。过去几年如果有买了军工相关指数的投资者，体验一般都不是很好（截至周二收盘，国防军工板块过去3年的累计收益是-10.6%），之前军工板块的最大问题是订单和盈利不稳定，而且国内军工行业2G的商业模式决定了利润一般不会超出合理范围很多，，倒是提供了一个短期的情绪刺激，但是长期来看，军工指数可能跑不赢几个主机厂龙头个股。

港股方面，恒指涨2.14%，恒生科技指数涨3.57%。中资券商股、科技股涨幅居前。国际市场上黄金在2740美元/盎司附近震荡。布伦特原油从70美元的低点连续反弹了好几天，目前报76美元左右。这些美元定价的资产（当然也包括美股）预计会在大选结果落地后波动放大，据说好多外资行都安排了不少人手24小时值班，等选举一出结果就立刻进行相应交易。。。

今天就先说这么多吧。大家有什么关心的内容或话题，欢迎多留言。

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