市场角度
中证新能源车指数6月累计下跌9.63%,沪深300下跌3.30%,中证500下跌6.89%,新能源车板块整体表现较弱。6月份,经济走势仍呈现弱复苏状态,投资者风险偏好较低,叠加产业链供需格局没有明显好转,对板块表现形成压制。
基本面角度
需求层面,乘联会预计6月狭义乘用车零售总市场规模175亿元,同比下滑 7.6%,环比 2.3%。其中新能源车零售销量86万辆,同比增长32.7%,环比5月增长6.9%,渗透率预计将再创新高可达49.1%。汽车以旧换新政策延续,但价格战仍然较为激烈。根据乘联会数据,6 月中旬整体车市折扣率约为-23.2%,较上月同期的-22.2%再度扩大一个百分点。新车型方面,华为汽车链方面,鸿蒙智行发布全新车型享界S9黑色版,价格区间为45-55万元。广汽埃安7月上市第二代AIONV,采用机甲造型,采用全新的碳化硅芯片,电控效率达到99.85%,最大续航里程750km。哪吒L纯电版上市,搭载宁德时代神行长寿命电芯。价格区间13.99~16.29万。
政策层面,近期工信部印发《2024年汽车标准化工作要点》,提到围绕固态电池、电动汽车换电、车用人工智能等领域,前瞻研究相应标准子体系,支撑新技术、新业态、新模式创新发展。河南省财政下达以旧换新补贴资金5.1亿元,支持汽车消费。汽车消费支持在下半年仍然延续。
聚焦到产业链各细分领域,其中上游锂资源环节,6月份碳酸锂价格仍然维持 10万元/吨上下,边际略有回落,供应过剩的局面没有明显改善。下游动力电池环节,5月,我国动力电池装车量为39.9 GWh,同比增长41.2%,环比增长12.6%,1-5月份,我国动力电池累计装车量为160.5GWh,累计同比增长34.6%。其中磷酸铁锂占比68.1%,边际有所回落。新技术方面,吉利汽车发布自研自产最新一代“刀片式”磷酸铁锂电池神盾短刀电池。主机厂试图通过建立电池自供能力控制成本。宁德时代表示2027年,宁德时代全固态电池小批量生产机会很大,但受成本等因素制约,大规模生产尚不能实现。政策层面,国内或将投入约60亿元用于全固态电池研发,包括宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源和吉利共六家企业或获得政府基础研发支持,行业迭代速度加快。
后市展望
整体来看,6月份,市场表现延续疲弱,产业链供需格局没有明显变化,仍有待出清,产业链各环节排产一般。需求侧新能源车价格竞争没有明显好转。海外主要依赖非欧美地区的增长。当前新能源车指数的估值处于较低位置,下行风险有限,后续重点关注供给侧边际改善的情况,把握阶段性投资机会。
注:2019-2023年中证新能源汽车指数每个完整会计年度业绩:45.51%、101.83%、42.02%、-29.07%、-29.40%,沪深300指数(000300.SH)2019-2023年年度收益率为: 36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%。数据来源于iFind,截至2023/12/31.
#特斯拉飙涨!马斯克“炮轰”空头# #基金经理说# $天弘中证新能源车A(OTCFUND|011512)$ $天弘中证智能汽车指数发起式A(OTCFUND|010955)$ $天弘中证智能汽车指数发起式C(OTCFUND|010956)$ $天弘创业板ETF联接基金A(OTCFUND|001592)$ $天弘创业板ETF联接基金C(OTCFUND|001593)$ $天弘中证新能源指数增强A(OTCFUND|012328)$ $天弘中证新能源指数增强C(OTCFUND|012329)$