各位投资者好,光伏产业指数 3 月份下跌 0.96%,呈现震荡行情。同期沪深 300 上涨 0.61%中证 500下跌 1.13%,光伏板块整体表现一般。
进入 3 月份,市场交易热点较多,AI低空经济等关注度较高,资金博弈的情况仍然存在。基本面角度,3 月份供需情况较为宽松,部分环节库存有所累积。
整体来看,3 月份光伏供给端价格有一定的下行压力,但国内外需求仍然维持稳定。当前光伏版块估值水平维持低位,下行风险相对有限。远期来看,随着 AI 对算力的需求呈现爆炸式增长,能源消耗面临瓶颈,新能源的发展天花板进一步提升。
光伏板块当前估值水平维持低位,随着市场情绪好转,配置价值逐步提升,目前处于左侧布局阶段,市场波动较大,须注意行业需求波动以及国内外政策风险。关于行业近期动向如下:
基本面角度
需求层面来看,3 月份光伏产业延续节后开工修复的趋势。从装机数据来看,1~2 月份新增光伏装机 36.72GW,同比增加 80.3%,比市场预期的要好。海外出口方面,1~2 月份电池组件合计出口 49.1GW,同比增加 54%,其中欧洲区域年初出口环比去年 12 月份增长 41%,表明欧洲需求年初以来库存去化得到确认。印度、中东、巴西等区域出口增长,国外需求得以延续。
政策层面
政策层面,近期国家能源局印发《2024 年能源工作指导意见》,提出非化石能源发电占比提高到 55%,风光发电占比 17%以上。地方上,甘肃政府加快风光大基地建设,新增新能源装机 1.2GW。另外,在增加消纳方面,两部委目标 2025 年,配电网具备 500GW 分布式新能源以及 1200 万台充电桩接入能力。
产业链方面
硅料环节,3 月份硅料价格有一定的下行压力,库存有所累积。三四线企业经营有一定的压力。
硅片环节,供需格局相对较差,价格也边际有所下滑,部分厂家开始酝酿减产的计划,减缓库存累积的压力。
电池片环节,受上游价格下行的影响,价格也开始松动。但整体供需格局相对较好。
组件环节,整体价格维持稳定,价格维持在 1 元/W 左右的水平。辅材价格上涨带动组件有一定的上涨压力。
注:2019-2023年中证光伏产业指数每个完整会计年度业绩:24.08%、110.94%、49.26%、-20.15%、-36.38%,沪深300指数(000300.SH)2019-2023年年度收益率为: 36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%。数据来源于iFind,截至2023/12/31.
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