#存款降息，买债更香？#
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回首往昔，不得不说，在A股投资长期以来都会让人愤懑与无奈。经常是在在外围市场全面翻转甚至于还迭创新高时，A股依然跌跌不休。甚至于在投资者坚信A股在脱离全球资本市场走出独立下跌行情之后，应该已经触底时，A还能迭创新低，让每次相信A股触底的投资者都铩羽而归。在这样的市场投资，难度可谓不是一般的大。
特别是近两年，国内资本市场已经处于2006年A股史上最大牛市之后的至暗时刻，不止是我自己，我相信大多数国内资本市场的投资者都处于相当郁闷的状态。2022年资本市场本已是股债双杀，据天天基金网的统计，2022年亏损的基民高达89.06%，我相信大多数投资者都是压抑已久的情绪，都非常期盼能够在2023年大干一场。结果到了2023年，市场再次跌跌撞撞、先涨后跌，本来投资者们都踌躇满志、信心满怀，希望趁着疫情结束后之后的经济大范围复苏获取丰厚的投资回报。结果没想到，虽然在一季度的时候，随着防疫政策的根本性好转，A股终于走出了一波久违的反弹行情。但就在大家对于今年的资本市场充满期待时，二季度之后的市场走势再次给大家泼了一大波冷水，2023年10月和12月，上证历史上第52和53次跌破3000点，上证、深证、创业板等主流宽基指数都在创年内新低，似乎2023年的年线还要收出比2022年更惨烈的下阴线，投资者的热情遭遇了市场的反复碾压。截至目前，根据天天基金网统计，亏损基民达到了76.31%，惨烈程度与2022年堪称是不分伯仲，我截至目前的收益率是-9.05%，勉强超过了沪深300指数，并且这样的负收益居然还战胜了多大64.95%的基民。特别是在2023年，国内的投资者们既要面对上证、深证、创业板等主流宽基指数的迭创新低，在欧美印度等全球主流经济体估值涨幅达到百分之三四十的情况下，A股主流宽基指数不仅收益率是负收益而且全球排名倒数；又要面对国人过去数十年来最主要的理财方式——储蓄存款利率的快速下滑，可谓是异常惨烈。
1、从理财市场来看，由于经济延续弱修复态势，向上弹性受限。2023年9月1日，国内存款利率再次下调10至25个基点；到了11月初，长期维持较高利率的城商行、农商行等中小银行也已经维持不住高利率的成本，纷纷降息40至50个基金点；2023年12月23日，国内大型银行、股份制银行再次宣布调降存款挂牌利率，一年期定期存款已降至1.45%，三年期定存年利率也降至1.95%，正式步入“1%”时代，五年期年利率也降至2%。银行存款、货币基金等传统理财方式收益率逐年下跌，从前几年最火热时“七日年化收益率”甚至能达到百分之五六跌至目前的1%左右，已很难跑赢通胀，同时，考虑到降低付息成本、维护银行息差等因素，利率缓慢下降趋势或仍在，在可预期的将来，国内固收市场难言乐观。 。
2、从权益市场来看，A股跌幅更是惨烈。虽然年初经过AI与中特估两大主线共舞，市场信心再次振奋，但是三季度之后，A股走势则再度急转直下。2023年10月21日和12月6日，上证指数十多年第52次和53次击穿3000点。且到12月下半旬，A股各大指数在欧美印等全球资本市场迭创新高的背景下，反向下跌，连创年内新低，市场信心可谓是跌至冰点。拉长时间看，在A股这样十多年来，上证都在围绕3000点宽幅震荡、长期严重缺乏赚钱行情的震荡市，获取收益同样愈发困难。
在这样股债双杀的背景下，能够带来长期稳健投资回报的基金就愈发显得弥足珍贵。永赢基金的债券家族长期业绩极为亮眼，永赢丰利债券（A：005507；C：005508）、永赢安悦60天持有中短债债券（A：016191；C：016192）等，永赢基金无论是长债还是中短债业绩，近1年涨幅大都在4%以上，债券基金的平均收益率在国内公募基金中名列前茅，而且能够充分满足不同理财目标的债基投资者的投资需求。
饶是如此，一年又一年，对于2024年的资本市场走势，我依然还是充满期待的。毕竟如果拉长时间看，上证指数在2006年7月首次突破3000点以来，短短两年后的2008年4月，沪指就首次打响了3000点保卫战。截至2023年12月，上证指数不仅连续两次跌破3000点，还险守2900点。股市通常被视为经济的晴雨表，而在2006年，我国的GDP总量只有21.94万亿元人民币，到2023年预计将达到达到127万亿元，17年间GDP增长了七倍的情况下，沪指却始终围绕3000点宽幅震荡、不涨反跌。资本市场是国民经济的晴雨表，虽然中国的资本市场由于监管程度等诸多原因尚没有欧美市场成熟，至今尚未实现与国民经济的同频共振，但是国民经济的增长水平就如同万有引力必然还是国内资本市场的估值中枢，以时间换空间，最终指数必然会向经济回归。
我一直非常认可《老子》中说的：“反者道之动，弱者道之用。”所谓阴阳、强弱、正反、牛熊都是在不断转化的，运动是绝对的，静止是相对的，没有永远下跌的市场。就像不考虑汇率变化，单说指数增幅的话，今年全球资本市场增幅最高居然是经济处于近乎完全崩溃状态的阿根廷和委内瑞拉，而且两国的政体还处于对立面，是非常有意思的对照观察组。投资者只要“居柔守弱”，永远敬畏市场，静待市场情绪的变化，就能够在市场长存乃至获取超额回报。
当然，考虑到2024年资本市场的万众期待，以及永赢基金在债基上卓越的管理能力。如果要在人才济济的永赢基金家族中再优中选优的话，综合的长期风险收益水平、安全性等多维角度，我会更加倾向于永赢基金明星基金经理黄韵、徐沛琳和卢绮婷的宝藏股债平衡型基金——“混合型-偏债”的永赢鑫盛混合（A：011004；C：019660）。
黄韵、徐沛琳和卢绮婷经理的藏股债平衡型基金——永赢鑫盛混合（A：011004；C：019660）在优质债券底层的基础上，适当配置股票，紧跟A股上涨，力争分享好行业的成长价值，力争成为一只低回撤、同时具备业绩竞争力的产品，致力于满足用户两大投资需求：
（1）求稳：以优质债券打底，严控风险，对投资的每只债券都进行深入研究，严格防范风险、控制回撤，力争稳健收益。
（2）能赚：灵活把握A股机会，兼顾票息和交易收益，精选赛道，通过波段操作来赚取超额收益。
具体来说，在黄韵、徐沛琳和卢绮婷经理的管理下，永赢鑫盛混合（A：011004；C：019660）在投资上根据市场环境，以积极主动的组合动态调整投资策略，长期优选低风险、高流动安全可靠和稳收益抗震能手债券品种，“近1月”收益率达到0.91%，远超同类平均的-1.03%，在1343只同类基金中排名高居第54位，波动率非常低，特别是在当前传统理财产品收益率日益下滑，权益市场毫无赚钱效应反而让投资者持续巨亏的情况下在A股这样长期窄幅波动的资本市场中，永赢鑫盛混合（A：011004；C：019660）作为严控风险、业绩稳健的偏债混合基，最适合作为投资组合的“压舱石”，堪称家庭资产配置的卓越之选！
一、关于股债平衡策略对于投资者资产配置的重要性
具体来说，在我看来，相较于择时，资产配置对于投资者应对资本市场的波动无疑更为重要，特别是在当前跌宕起伏、长期缺乏普涨行情的A股震荡市，资产配置更是我们坚韧应对赛道逆势的有效手段。究其原因：
1、因为即使是最专业的机构投资也往往难以精准判断市场的涨跌起落，否则也不会有那么多投资者在市场回调时产生巨额亏损。
2、任何单一产品或单一品种都有其自身的周期性和局限性，想要持续、长期地跑赢市场是非常困难的。而无论是权益资产还是债券资产，或是权益资产中不同投资方向的风格指数，都具有“涨跌轮动”的特点。只有通过合理且有效的资产配置，构建投资组合，实现债权资产与权益资产的风险对冲，不仅累计收益率高于单个风格指数，且夏普比率和卡玛比率也更加优秀，才能帮助投资者获取市场超额收益。
二、关于家庭闲钱理财的投资原则
而在我看来，基金配置的重要方法就是采用当前比较流行标准普尔家庭资产配置图，最重要、占比最高的资产就是能够提供绝对收益的稳健理财债基，就像永赢基金的永赢鑫盛混合（A：011004；C：019660）对于健康的家庭资产配置来说必不可少，尤其是对于国内窄幅震荡、长期缺乏普涨行情的事情来说，堪称是2024年资产配置的“压舱石”。具体来说，健康的家庭财务管理应该包括“四笔钱”：
（1）追求收益“生钱的钱”，这部分资产可以投入到高风险高收益的领域，比如房产、股票、股票基金、偏股型混合基金等等，在投资者风险承受范围内最大限度的追求收益，但是在家庭总资产中占比不宜过高。
（2）预防风险“保命的钱”，主要用于意外和重疾保障等，可以通过购买重疾险和商业医疗险，以小博大，保住生活的底线，其余也要转款专用，预防突发风险，占比20%左右。
（3）短期消费“要花的钱”，这种类现金资产管理可以投入到流动性好、才能在需要用钱的时候随时支取资产，比如货币基金等，占比10%左右。
（4）稳健收益“升值的钱”，这属于对于未来有一定明确规划用途，但是短期暂时用不到的钱，比如子女的教育金、自身的养老金等。这必然是家庭资产配置中的最大头，通常占比要在50%左右，可谓是家庭资产配置的重中之重。
这笔钱有三个特点：
（1）要安全。因为都是有未来明确用途，必须尽可能保住本金；
（2）收益高。要在尽可能保本的前提下追求收益，现金安全性最高，但是却不会带来收益，保存在手里就失去了资金的时间价值，机会成本太高；
（3）波动小。投资期限很长，因此追求的是收益的稳定回报，否则就算不损失本金，但收益的波动很大，在需要用钱的时候正好处于收益率的波谷，这样的投资也是得不偿失的。
综上所述，对于健康的家庭资产配置来说，“升值的钱”应该是占比最高的，在国内更是如此。巴菲特曾经说过，投资的第一原则就是保住本金、第二原则就是永远不要忘了第一条。
所以，期望收益也不是越多越好，就像股票基金的平均收益率是远高于债券基金，但并不是任何投资者都适合抱有股票基金的预期收益，毕竟高预期收益也就意味着高风险，只有符合自身风险承受能力和投资目的资产才是合理。 因此，考虑到安全、收益、稳健三方面的综合需求，权益类基金预期收益高但是风险大、保本存在较大的不确定性；货币类基金安全可靠但是收益较低。
因此，对于作为闲钱理财的“升值的钱”来说，最适合的就是配置股债平衡基金。永赢基金黄韵、徐沛琳和卢绮婷经理宝藏偏债混合基金——永赢鑫盛混合（A：011004；C：019660）则无疑是公募债券类基金中的佼佼者：
（1）安全性高：永赢鑫盛混合（A：011004；C：019660）作为一只“混合型-偏债”基金，债券仓位，主要投资对象为具有高信用等级的固定收益类金融工具;股票仓位只有13.83%，具有较强的抵御风险的能力；
（2）收益率稳：永赢鑫盛混合（A：011004；C：019660）多个阶段收益率均名列同类基金前茅，超过国内公募基金市场大多数基金表现；
（3）稳健性强：永赢鑫盛混合（A：011004；C：019660）回撤很低，非常让投资者放心。永赢鑫盛混合A（011004）“近1年”波动率只有2.55%，“波动很小，优于81%同类”；最大回撤更是只有2.18%，“回撤很低，优于89%同类”。
因此，黄韵、徐沛琳和卢绮婷经理宝藏偏债混合基金——永赢鑫盛混合（A：011004；C：019660）正是充分满足家庭稳健资产闲钱理财的安全、收益、稳健三方面的综合需求的宝藏基金。在当前A股震荡市的市场环境下，债券基金与权益类基金比较就如同著名的龟兔赛跑寓言，权益类基金虽然短期涨幅可能会很大、一马当先，但是大多数时候都会大幅回撤或者懈怠休息，债券基金则是一步一脚印。
总结：
综上所述，这样的持续窄幅震荡、缺乏长期牛市的市场环境中，在家庭资产配置的闲钱理财中选择持续获得绝对收益的股债平衡基金就十分有必要。
永赢基金黄韵、徐沛琳和卢绮婷经理宝藏偏债混合基金——永赢鑫盛混合（A：011004；C：019660）能够提供稳定收益、作为应对A股震荡市的抗震利器，借助永赢鑫盛混合（A：011004；C：019660），作为资产配置中最重要的稳健投资压舱石，作为闲钱理财好帮手，实现在当下存款收益率持续下降、A股又缺乏普涨行情的震荡市中破局，持之以恒，从长期看反而可能会成为最终的胜利者！
