目前市场成交量巨大，显示出了对未来财政政策的分歧。乐观者认为宽松的货币和财政政策转向必然会拉动经济。悲观者认为经济数据未有起色，且发改委发布会内容低于预期。

我们相对偏向乐观者的观点。从欧美日经验来看，在经济增速压力下都经历过从平衡预算到大规模刺激的转变，资本市场的表现也都在其后向好的方向发展。发改委是执行部门，预算编制的改变需要财政部的行动。初步财政宽松幅度未必会高于预期，但只要经济没有起色，后续必然还有加码，直到经济振作为止。