上月TMT垫底，通信（-6.13%）、计算机（-6.98%）、传媒（-7.78%）包揽跌幅榜前三，电子（-1.25%）跌幅不大，位居中游，从整体角度看，TMT板块5月表现确实有点差了。

经过5月份的回撤，TMT自农历年后Sora催化行情中积累的涨幅被侵蚀不少，2月19日至5月31日涨幅居前的只剩算力较相关的通信（ 14.24%），计算机、电子行业则部分与算力更为相关的细分方向表现良好，而应用相关行业或细分方向则熄火更多，电子（ 9.98%）累计涨幅居中，计算机（ 3.64%）、传媒（ 2.35%）涨幅相对靠后。

在这一时期的主动权益基金涨幅榜里，仍有一些TMT相关产品相对居前，比如鑫元数字经济混合（ 35.59%）、太平行业优选股票（ 30.62%）、东财数字经济混合（ 29.22%）、富荣信息技术混合（ 26.56%）、宏利景气领航两年持有混合（ 26.28%）等，但总体上看，TMT主题相关或配置侧重的产品数量占比已没有优势。

TMT主题热度减退其实也不算意外。

年后已经聊到过关于这一轮TMT行情热度持续性的一点小看法，当时认为大模型排山倒海式的震撼感在去年已经演绎过，市场参与者对国内相关企业的跟进能力、跟进效率也已有具体的认知，这轮TMT热如果只靠Sora支撑，可能热度与持续性都难与去年那阵相比。

不过话说回来，虽然这轮TMT行情不是那么火爆，但个人认为AI、大模型的时代才刚刚开始，未来很多行业企业的发展都会从中借力并因此发生诸多变化，从一个更长视角来看，那些擅于从TMT找机会、擅长动态地把握TMT配置时机的主动权益基金经理，不会缺乏崭露头角的机会。

@天天精华君