二季度海外疫情管控逐步退出。美联储加息周期开启,美债收益率上行,纳斯达克指数延续调整,部分科技龙头公司股价跌幅较大。同时,加息也带来衰退预期,近期大宗商品以铜、油为代表进入调整通道。国内市场来看,上海、北京等地疫情逐步得到控制。整体来看,我们认为国外可能将从复苏走向衰退,而国内在外需扰动下,预计复苏将会更加缓慢。
报告期内,整体组合股票仓位保持在较高水位。相较一季度,考虑到电动车销量超预期和海外光伏的高景气,增加了新能源车、光伏的配置比例,降低了云计算的权重,重点配置方向仍然聚焦在新能源车、光伏、军工和创新药/器械等科技成长板块。展望未来,我们对科技成长行情仍然保持乐观,随着年初至今的调整,我们看到很多优质龙头公司已经具备非常好的上涨空间,未来看中长期回报将更加客观。