打卡第27天，骑牛看熊持有东方红益丰纯债债券A(009670)回撤小、修复快！在债市多次波动时，回撤修复天数段，并且基金经理很好的控制了回撤力度。纯债基金天生就具备绝对优势，特别是在于连续熊市3年的A股市场，纯债基金的优势更加显得明显。

近期降准0.5个百分点，释放流动性约1万亿；年内将适时进一步降准0.25-0.5个百分点。7天OMO利率下调20BP至1.5%；引导贷款和存款价格同步调降。调降存量房贷利率至新发贷款利率附近，平均对应降息0.5个百分点。以个人按揭贷款占全部贷款15% 估算， 相当于全部贷款降息7.5BP。

　全球流动性拐点出现以后，货币政策较此前更加积极。本次降息降准同步公告且降息步幅比较大，达到了20BP。对于接下来的货币政策也做了比较罕见的预期引导，如继续降准，股市、地产托底政策是否可以有增量，都做了延展。根据9月美联储议息会议，年内或还有2次合计50BP降息空间，国内货币政策继续降息也保留了一定的空间。

8-9月信用债整体跑输利率债，其中8月调整受到理财赎回债基的影响，9月理财在季末规模有所回落，影响了信用债需求，不过信用债供需格局改善的逻辑没有发生根本改变。供给方面，城投化债延续，仍然缺乏高票息增量资产；需求方面理财增量资金流入仍然维持在较高水平，同时信用利差有所修复，预计10月信用债有一定机会。