债市方面,上半年走出了一波小牛市。首先,金融、经济数据在二季度表现相对较弱,奠定了债牛基础;其次,资金面来看,二季度以来资金相对宽松、价格平稳;再次,二季度部分机构的“资产荒”也对债市带来了增量资金。
二季度权益市场延续了明显的结构化特征,AI相关产业的景气度进一步提升,导致市场存量资金进一步向AI方向聚集,其它方向普遍承压。权益配置上,本基金在AI方向的持仓比例相对较高,因此二季度获得了不错的超额收益。权益风格方面,本基金延续了稳健灵活的配置策略,整体配置于成长和复苏两个方向,成长方向包含AI算力、汽车智能化、机器人、半导体等;复苏方向包含消费、金融、医药等。
展望下半年,我们认为股市以上方向仍存在不错的投资机会,我们整体上维持比较乐观的预期;债市整体看窄幅震荡。