2023年3季度,国内经济呈现出趋稳回升态势,制造业PMI数据连续回升,9月制造业PMI录得50.2,重返荣枯线上方。各项推动经济增长尤其是房地产相关政策不断地推出,引发了对经济回升的期待。同时,防范金融风险有序推进,隐债化解层层深入。此背景下,央行于8月中进一步降低公开市场逆回购、MLF等一系列政策利率,货币市场利率进一步下行,并创下年内新低,随后因季末和缴税等多方面的影响,货币市场利率水平转而回升,1年存单利率回升到MLF利率附近。华泰柏瑞鸿利中短债保持较为中性的久期,同时在信用利差较低并且资金趋紧的背景下,进行了降低久期和杠杆的操作,随后在季末反向加仓,以保证基金组合的稳健运行。
展望未来,国内经济持续恢复、回升向好、动力增强,但仍面临需求不足等挑战,货币政策仍将着力于逆周期和跨周期调节,流动性将继续保持合理充裕。但外部环境更趋复杂严峻,发达国家通胀仍处高位,利率仍保持高位,也要谨防外部风险的冲击。华泰柏瑞鸿利中短债将适当的调整久期,继续保持组合的高流动性,同时选择一些流动性好、期限较短的资产进行交易和加杠杆的操作。我们还将继续坚守规避信用风险的理念,以“在保证安全性和流动性的前提下,争取获取较高收益”为该基金的运作目标。