摘要： 上周市场延续震荡上行，情绪继续回升。市场聚焦地产政策优化交易，震荡上涨，沪深300上涨1.72%。风格方面，大盘价值风格相对表现更好，高股息板块再度上行，小盘成长风格整体转向震荡。行业结构层面，多数行业收涨，地产链涨势领先，TMT板块整体收跌。
一、周度市场回顾
上周市场延续震荡上行，情绪继续回升。上周市场聚焦地产政策优化交易，震荡上涨，沪深300上涨1.72%，中证1000上涨1.40%。风格方面，大盘价值风格相对表现更好，高股息板块再度上行，小盘成长风格整体转向震荡。行业结构层面，多数行业收涨，地产链涨势领先，如建材、地产、煤炭、有色、化工、轻工等方向表现较好，TMT板块整体收跌。
地产政策再优化，货币政策报告延续稳健基调。上周杭州、西安等城市宣布全面取消住房限购。截至目前，除了北京、上海、广州、深圳四个一线城市，仅剩海南省、天津市仍处于部分放开限购的状态；一季度央行货币政策执行报告发布，其指出，下一阶段，要保持货币政策的稳健性，增强宏观政策取向一致性，强化逆周期和跨周期调节，加大对实体经济支持力度，切实巩固和增强经济回升向好态势。后续进一步的宽松政策可期。
4月出口数据回升，仍然呈现韧性。以美元计，中国4月出口同比+1.5%，前值-7.5%，出口同比由负转正，验证外需温和修复。地域上，从绝对贡献来看，我国2024年4月同比为正主要为东盟支撑，东盟拉动我国出口同比2.35个百分点。但考虑基数扰动，从相对2021年同期的3年复合同比来看，欧美的边际改善幅度同样明显；产品上，同样从3年复合同比来看，地产后周期产品、消费电子产品出口增速边际提升，汽车出口增长维持相对稳定，2024年3-4月三年出口复合同比保持在60%以上。
二、5月10日市场回顾
总体来看，5月10日指数低开，午后拉升翻红。指数表现分化，上证50、沪深300、上证指数、中证500、创业板指、科创50涨跌幅分别为0.27%、0.05%、0.01%、-0.38%、-1.15%、-1.5%。赚钱效应较好，两市成交放量。全A个股1366家上涨、3875家下跌，两市成交额0.91万亿元，较上日增加0.01万亿元。
主要影响因素：政策加力、经济预期改善，地产链向好。杭州、西安两地同时发布楼市新政，宣布全面取消住房限购。地产政策交易情绪走强，带动大盘翻红。当下市场处于风格快速轮动状态，上证指数回归小幅波动震荡。港股走高提振A股投资者风险偏好。当日港股走高，恒指、恒科分别上涨2.30%、0.52%，提振投资者信心。
行业上看，5月10日房地产、公用事业、建筑材料涨幅居前，分别上涨3.63%、1.34%和1.22%；计算机、美容护理、电子调整居前，分别下跌-1.57%、-1.72%和-1.88%。盘面看，成长板块遭抛压，板块间行业轮动明显。
焦点板块方面：
1、政策利好持续释放，地产板块延续领涨。5月9日，杭州、西安两大城市相继全面解除住房限购。在政策持续提振之下，带来超跌反弹行情预计能有所延续。而后续楼市销售数据改善以及房企逐步化债完成，修复基本面及业绩，或将带动板块个股更持续的修复行情。
2、结构性增长空间打开，电力、智能电网板块走强。消息面上，国家能源局近日表示，预计今年度夏期间，全国用电负荷还将快速增长，最高负荷同比增长超过1亿千瓦。5月8日，变压器新国标《电力变压器能效限定值及能效等级》(GB20052-2024)正式发布，新国标推出有望使国内存量替换更新需求极大增加。
数据来源：Wind、同花顺等，2024/5/12
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