2024年8月8日贵州茅台公布半年度报告，营业收入增长17.76%，扣非净利润增长15.92%。同时公布了未来三年现金分红回报规划的公告，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归属于上市公司股东的净利润的 75%，每年度的现金分红分两次（年度和中期分红）实施。

消费行业龙头贵州茅台的业绩成长性还不错，股息率也有3%以上，五粮液、泸州老窖等公司的股息率也达到了4%，伊利股份、美的集团、格力电器的股息率也达到了5%至6%。消费行业的业绩好，无论是$华宝中证消费龙头指数(LOF)A(OTCFUND|501090)$、消费50指数还是$宏利消费红利指数A(OTCFUND|008928)$指数，包括食品饮料、酒类、主要消费、可选消费指数都会有所表现。

最终起到决定作用的还是业绩的可持续性，如果消费低迷，白酒的供销商压货，可能未来还会变差，反之，如果消费企稳，最终龙头公司也会稳住。

所以资产配置中有部分行业龙头指数、消费红利指数仓位平衡配置。

华宝证券的指数因子优选投顾组合是以Smart Beta指数基金为基础，兼顾全球优秀指数基金，同时做好与债券基金的平衡。可以用来跟踪学习，能够学习做好基金组合。

长期以来的组合配置，沪深市场优秀指数基金的仓位占比接近六成，全球优秀指数基金的仓位占比不到两成，债券基金和货币基金占比两成以上。业绩远远战胜了业绩基准。

Smart Beta指数基金，即聪明策略指数基金，利用聪明策略因子做价值投资，通常能够战胜市场。

如果追逐行业基金，是希望能够做好行业轮动，但做投资者往往容易陷入抄底，把行业轮动到未来继续下跌的行业中，除非顺势操作。

行业中性的策略，用价值、质量、红利、低波、成长、动量等基本面因子，稳步战胜市场。

再配合全球配置和债券基金，结果战胜了市场多数机构投资者。

只要指数因子投顾组合的理念未变，就持续地买入。指数基金不会像明星基金那样，如果配置主动基金，包括那些主动明星基金，需要考虑基金经理换了怎么办。

华宝证券的指数因子优选投顾组合最近进行了一次调仓。

华宝证券指数因子优选投顾组合本次调仓如何？

运行了一年多的成分基金，有增有减，结果减仓原先成分基金的同时，增持了一些新的基金。

原先成分基金包括：MSCI中国A50、中金优选300、消费红利、标普红利、全球医疗、纳斯达克、南方宝元债券、易方达岁丰添利债券、招商双债增强、华宝现金宝。

增持的新基金包括：中证A50ETF、东方红红利低波、龙头红利50、沪港深红利成长低波、美国消费、黄金易ETF。

原先成分基金10只，现有成分基金16只，本次调仓进行了分散配置。

虽然投顾组合不公布仓位，但是公布调仓动态和前十只成分基金。

调仓动态中的资产配置类型，基本不变，增持的QDII和减持的货币基金，从成分基金的持仓变动中推断是用货币基金换的黄金。

指数因子优选组合的前十只成分基金，几乎未变，只减持了MSCI中国A50，新进了中国A50ETF，可能是把龙头指数换成了中证指数公司编制档了。不受MSCI限制科技公司，换得也是不错。

剩下的提到的一堆基金，应该都在持仓后面了。所以，指数因子优选投顾组合新增的指数基金，影响不多。

新增的指数基金中，沪深市场有红利低波、龙头红利，还有沪港深的红利低波成长，还有美国消费和黄金。

所以，相当于增持了红利低波因子、龙头红利因子、美国优秀行业，新进了香港市场和黄金。

用黄金代替掉了部分货币基金，能够抵抗全球货币通货膨胀。

对本次的调仓还是比较满意，如果能够再全面一些，还可以有恒生行业龙头、国信价值等指数，持续买入的同时，自行配置一些。

比起自行配置，投顾组合仓位固定，以境内为主的基金组合就配置华宝指数因子优选了。