二季度沪深300下跌5.15%,创业板指下跌7.69%,报告期内由于经济和消费的复苏低于预期,消费、顺周期等板块回调较为明显,市场热点依然围绕在AI相关的科技板块和低估值板块。回顾二季度,消费及经济的复苏在二季度的整体表现逊于市场年初的预期,归因来看可能由于疫情后居民对未来的生活及收入还没有形成稳定的预期,需要时间来修复。也基于此,市场表现较好的方向依然在AI和低估值板块。
报告期内,本基金基于行业的性价比及对消费企业中长期基本面的看好超配消费行业,对于表现较好的科技板块相对低配,基金表现跑输基准。主要由于当下AI带来的科技进步,对国内科技公司的基本面影响尚处早期阶段,报告期内的表现以估值提升为主。对于消费板块,本基金认为消费板块在经历了21年初以来的调整,估值已回归价值区间;叠加今年以来的调整,对基本面预期也相对较低,因此综合来看消费板块已处于估值和预期都相对较低的位置。基于此,本基金在报告期内积极寻找及配置具有估值优势及中长期可持续成长的优质消费公司的投资机会。同时,在泛消费以外的板块中,持续积极拓展能力圈,希望获得相对消费增强的细分板块或个股。中长期,本基金的操作思路将持续保持优选行业、精选个股,坚持寻找可持续创造价值的高质量企业,来分享企业自身成长带来的投资收益。