震荡仍是主基调　可关注热度较高的半导体、算力题材！　

【半导体行业】热度较高的半导体，已开启新一轮上行周期！

_ 东方财富网

2024年09月21日 01:22

　　半导体行业：已开启新一轮上行周期！

　　半导体行业持续回暖，在周期底部区域业内机构纷纷表示看好拐点机会。业绩方面，半导体行业二季度实现营业收入1808.56亿元，同比增长32.27%；实现归母净利润126.25亿元，同比增长12.07%，行业二季度盈利能力环比持续回升。销售角度来看，2024年7月全球半导体销售额同比增长18.7%，连续9个月实现同比增长，环比增长2.7%。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS），其预测的2024年全球半导体市场销售额上调至同比增长16%，预计2025年将同比增长12.5%。有行业人士指出，目前半导体行业已开启新一轮上行周期，AI是推动半导体行业成长的重要动力，建议关注半导体设备以及材料等细分领域。

　　　随着行业持续回暖，业绩增长有望加速。天风证券分析师潘暕指出，半导体行业部分公司披露近期经营数据公告，判断行业库存在2024年上半年已回归正常，需求端复苏和新产品等因素让部分公司重回高增长，建议关注中报高景气公司的投资机会。展望下半年，随着消费电子的新机发布和消费节的到来，半导体行业预计将进入传统旺季，预计行业下半年好于上半年，看好板块经营状况环比持续改善。

　　华福证券分析师徐巡指出，半导体设备板块当前设备板块整体估值已经出现性价比，全面看好自主可控产业链，建议关注三个环节：

　　第一是半导体设备环节，优选低估值龙头标的以及渗透率低的细分龙头，建议关注北方华创、华海清科、拓荆科技、中微公司、芯源微、精测电子、中科飞测等；

　　第二是晶圆厂，关注稼动率回升、低估机会，建议关注中芯国际、华虹半导体；

　　第三是设备零部件，关注富创精密、新莱应材、正帆科技等。

　　　作为半导体行业上游产业，半导体材料景气度和行业密切相关。2023年，受需求疲软和芯片库存过剩影响，晶圆厂和封测厂的产能利用率有所下降。2024年，半导体行业有望逐步迎来复苏，对半导体材料需求增长。目前半导体材料领域的国产化稳步推进，国产半导体厂商有望受益景气度和国产化率提高的需求共振。看好2024年行业周期反弹后对半导体材料的需求拉升。

　　从半导体市场调研机构TECHCET的数据预测来看，2023年到2027年期间，整个半导体材料市场预计将以超过5%的复合年增长率增长。预计到2027年，市场规模将达到870亿美元以上，新的全球晶圆厂扩张将有助于获得更大的市场规模。

　　材料属于半导体行业上游，是组织中游半导体生产的重要工具及原材料，全球市场高达千亿美元，具备高壁垒、格局稳定、寡头垄断、高毛利等赛道特征。有分析认为，在国产化率提升背景下，半导体材料行业存在较大的成长空间。建议关注彤程新材、江丰电子、晶瑞电材、上海新阳、路维光电、清溢光电、江化微、中巨芯、有研新材、鼎龙股份、华海诚科、联瑞新材等。

　　潜力股精选

　　北方华创（002371）：市场份额稳步攀升！

　　公司业绩快速增长，营收增长主要是公司应用于集成电路领域的刻蚀、薄膜沉积、清洗和炉管等工艺装备市场份额稳步攀升。盈利能力同比大幅提升主要是公司营收规模持续扩大，规模效应逐渐显现，同时成本费用率稳步下降。国信证券指出，SEMI发布的《12英寸晶圆厂2027年展望报告》认为，在政府激励措施和芯片国产化政策的推动下，中国未来四年将保持每年300亿美元以上的投资规模，累计投资将达1200亿美元，继续引领全球晶圆厂设备支出。北方华创凭借平台优势，有望受益于本轮晶圆制造扩产及国产化率提高。公司2023年新签订单超过300亿元，合同、订单数量同比大幅增加的同时，降本增效工作取得显著成果，成本费用率同比降低推动公司净利润增长。

　　华海清科（688120）：受益于需求不断增加！

　　公司持续深耕半导体关键设备与技术服务，一方面基于现有产品不断进行更新迭代，另一方面积极布局新技术新产品的开发拓展，在CMP设备、减薄设备及其他产品方面取得了积极成果。长城证券指出，公司面向第三代半导体客户的新机型正在积极研发中，预计于2024年发往客户验证。公司的CMP设备凭借先进的产品性能、卓越的产品质量和优秀的售后服务在逻辑芯片、存储芯片、先进封装、大硅片、MEMS、MicroLED、SiC等第三代半导体等领域取得了良好的市场口碑，市场占有率不断突破。公司是国产12英寸和8英寸CMP设备的主要供应商，产品已基本覆盖国内12英寸先进集成电路大生产线，占据国产CMP设备销售的绝大部分市场份额，有望受益于半导体市场需求的不断增加和国产化率提高浪潮的不断推进。

　　中微公司（688012）：客户订单快速增长！

　　公司上半年新增订单同比增长40%至47亿元，预计前三季超75亿元，同比增长超50%，全年将达110亿元—130亿元，全年付运台数将增长超200%。公司生产专用设备833腔，同比增长约420%，对应产值同比增长约402%至68.7亿元，为全年出货及确认收入打下基础。东方证券指出，公司大力投入先进芯片制造中关键刻蚀设备研发和验证，针对最关键刻蚀工艺的多款设备已在客户产线验证。公司积极布局超低温刻蚀技术，积极储备更高深宽比结构刻蚀的前卫技术。多款ICP设备在先进逻辑芯片、先进DRAM和3DNAND产线验证推进顺利并陆续取得批量订单。此外，公司钨系列薄膜沉积产品可覆盖存储器件所有钨应用，并已完成多家逻辑客户和存储客户验证，取得了客户订单。

　　彤程新材（603650）：盈利能力持续提升！

　　公司作为国内半导体光刻胶的领先企业，G线和Ⅰ线光刻胶产品已广泛应用于国内集成电路产线，KrF光刻胶产品超过20种，稳定供应国内主要芯片制造商。并且，公司ArF光刻胶的开发已实现量产。随着公司ArF光刻胶、EBR产品在客户端的出货，公司电子材料收入有望进一步增长。华安证券指出，公司拟在江苏省金坛华罗庚高新技术产业开发区内投资建设半导体芯片抛光垫生产基地，项目顺利达产后，可实现年产半导体芯片先进抛光垫25万片，预计满产后年销售约8亿元。半导体芯片先进抛光垫作为半导体制程中重要的材料之一，具有广阔的市场规模，目前在研产品性能体现出较强的技术领先性，产品量产后可为公司提供新的业务增长点，持续提升公司盈利能力。

　　江丰电子（300666）：业绩增长有新动能！

　　公司2023年韩国孙公司KFAM完成登记注册，计划在韩国新建一座现代化的半导体靶材生产工厂，将有利于提升公司国际竞争力和供应链稳定性。此外，公司惠州基地项目已建设完毕，募投项目“年产5.2万个超大规模集成电路用超高纯金属溅射靶材项目”“年产1.8万个超大规模集成电路用超高纯金属溅射靶材项目”正在积极建设中。控股子公司宁波江丰同芯目前已搭建完成国内首条具备世界先进水平、自主化设计的第三代半导体功率器件模组核心材料制造生产线，高端覆铜陶瓷基板已初步获得市场认可。中银证券指出，公司以超高纯金属溅射靶材为核心，精密零部件、第三代半导体材料共同发展的多元产品体系有望持续为公司收入业绩增长增添动能。

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