电子行业周报：消费电子国补落地，关注AI主线下的CES 2025!
投资要点：
电子板块观点：“中国经济高质量发展成效”新闻发布会将2025年的“两新”工作扩大至对消费电子实施购新补贴，有望提振消费电子市场信心，释放终端需求；CES2025在即，关注AI赋能下的AI眼镜、AIPC、汽车、智能家居等相关终端新品；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。
“中国经济高质量发展成效”新闻发布会将2025年的“两新”工作扩大至对消费电子实施购新补贴，有望提振消费电子市场信心，释放终端需求。1月3日，国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，国家发展改革委副秘书长袁达在发布会上表示，今年将大幅增加超长期特别国债资金规模，加力扩围实施“两新”工作。其中特别提到，“两新”工作将扩大范围，将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域，实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴，并且优化消费品以旧换新的资金分配，向去年工作成效较好的地区倾斜。袁达还表示，将尽快公布今年加力扩围实施“两新”政策的具体方案，力争取得更大实效。根据中国信通院，2024年1-10月中国大陆智能手机出货量累计同比为8.9%，包括平板和智能穿戴等的消费电子市场虽然相对于2023年已经有所复苏，但是整体复苏力度较弱，本次国家发改委宣布将国补范围扩大至消费电子有望刺激终端需求，叠加春节前的各类消费大促活动以及各地已开展的部分消费电子补贴活动，整体市场或进一步向好，消费电子相关供应链也将更加受益。
CES2025在即，关注AI赋能下的AI眼镜、AIPC、汽车、智能家居等相关终端新品。被称为“科技界春晚”的CES2025（国际消费类电子产品展览会）将于1月7日至1月11日在美国拉斯维加斯拉开帷幕。美东时间周一晚间21:30英伟达将举行发布会，公司创始人兼CEO黄仁勋将宣布其在AI方面的最新发展，包括备受期待的GeForce RTX50显卡。联想称将带来一系列激动人心的创新产品与前瞻技术，其中或包括全新卷轴屏PC。AI眼镜方面，雷鸟创新将发布AI拍摄眼镜V3和AI+AR光波导眼镜X3Pro，这两款新品均搭载阿里云深度定制的通义系列大模型；大朋VR将在CES上展示XR创新成果及神秘的大朋AI眼镜新品；Gyges Labs与美瞳公司Moody达成战略合作，将在CES期间联合发布全球首款主动式AI隐显眼镜Halliday；此外，索尼、Vuzix、雷神科技等企业也将发布AI眼镜等相关新品。整体来说，CES2025将延续2024年的AI主线，进一步展示AI赋能下的各类终端产品，建议关注相关产业链。
投资建议：行业需求缓慢复苏，国内技术不断进步，长期看电子科技行业的成长机遇依然较大。建议关注：
（1）AIOT板块，关注：乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。
（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注：寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注：源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。
（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注：中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。
（4）消费电子周期有望筑底反弹的板块。关注CIS的：韦尔股份、思特威、格科微，射频的：卓胜微、唯捷创芯，存储的：兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的：圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的：新洁能、扬杰科技。
风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）地缘政治风险；（3）研发进展不及预期风险。
