近日，瑞银中国的策略主管在A股研讨会上表示，沪深300仍有16%的上升空间。我是同意这个观点的，目前大A股处于牛市中，位置并不算高，相信很多人都会质疑，这是很正常的，如果都相信了，就没有了分歧，牛市就走到头，所以，有分歧反而是好事。

牛市还远远没走完，远的不说，说点近的，沪深300指数近期创出了阶段性的新高，但由于市场并未形成合力，又回到箱体内。从k线图来看，沪深300指数处于整理的形态，并且重心逐步往上移，后面大概率继续向上打开空间，只是时间问题。

看图是基础的，我再给大家说几个支撑指数向上走的点：

1、资本市场改革。注册制改革只进行到了一半，去年新设科创板并试点注册制，今年对创业板存量进行注册制改革，剩下主板了，预计明年主板也要注册制，届时全市场注册制的新时代来临。制度的改革，股市走势向好才容易推进，要是在熊市，本来市场在下跌，还不停发新股，估计就要加速崩塌。所以，至少主板注册制之前，市场都会维持一定的热度。

大力发展股权融资并推行注册制是本轮资本市场改革的核心之一，其带来的市场变化并不局限于规模扩容，更深远的影响在于对市场化估值定价的引导。在此背景下，新兴产业和头部公司的投资价值进一步抬升。一方面，股权融资制度放开向新兴产业倾斜，有望培育出大量新兴行业的优质企业；另一方面，头部公司上市有望提升市场指数有效性，进而吸引更多中长期资金入市。

2、经济稳步恢复。中国领先于全球率先控制住了疫情，新增感染新冠肺炎人数、新增死亡人数皆在2月份达到高峰，在3月中旬以后就处于低水平，尽管之后出现了北京、辽宁、新疆等地区小规模的爆发，但很快就控制下去了，这就意味着疫情对中国的影响持续减弱，有利于经济的恢复。前几天，统计局发布了8月的制造业PMI为51%，连续6个月保持在荣枯线以上，说明我国经济恢复向好。除了中国，全球其他国家也在进入复苏模式，到了7、8月份，美欧的制造业PMI回升到了50以上，全球制造业PMI也回到50以上。经济的回升，对股市形成了支撑。

3、货币处于宽松的状态。现阶段，国常会对货币政策的态度是保持灵活适度，保持政策力度和可持续性，当前经济增速低于潜在增速，保持政策力度意味着货币政策需维护流动性的合理充裕。所以，市场担心流动性拐点到来，实际上收紧言之尚早。但是，也不搞大水漫灌，引导资金更多流向实体经济，因此，货币仍然处于一个合理范围内的宽松。

在基本面上，依然支持市场进一步走高。从7月中旬以来，市场进入到了调整，至今已有指数向上试了阶段新高，沪深300指数是一个，创业板综指是一个。再来看成交金额，两市成交金额能够保持在7000亿元之上。综合来看，市场的上涨趋势未变，短期的震荡，并不会改变向上的趋势。