今天市场一片绿油油，又给投资者上了一课。截止午盘。创业板指跌3.5%，科创50跌超3%，全市场近4300只个股下跌，涨跌中位数-1.57%。半日成交1.37万亿，较上一日放量1177亿，内资主力资金净卖出620亿元。

一边是贵金属、煤炭、银行逆势走强，现货黄金突破4640美元创三个月新高；另一边是算力硬件、存储芯片、创新药集体杀跌，PCB、光模块“易中天”大跌，共进股份跌停。恐慌盘在出逃，但尾盘却有人疯抢中际旭创、新易盛。

#现货黄金盘中站上4600美元/盎司##英伟达AI服务器涨价，这三个方向谁最受益？##科技还能起来吗？#

真正带崩情绪的是港股阿里巴巴。阿里宣布拟配售800亿港元新股全部投向AI，这是其2019年港股上市以来首次配股。账上明明躺着几千亿现金，却选择低位配股稀释股东，市场直接用脚投票。阿里暴跌10%，恒生科技跌近4%，A股科技股也跟着遭殃。

1、阿里800亿配售，市场为什么不买账？今年的资金心态变化非常清晰：上半年：只要故事讲得好，砸钱All in AI，股价就猛涨，不看利润不看现金流；年中：AI故事听腻了，开始看自由现金流，谁现金流不行就砸谁；现在：光有现金流还不够，钱必须落到股东兜里——回购注销或者大手笔分红。

阿里直接跳过第二步、第三步，转身回到第一步，市场不砸你砸谁？更典型的对比是：三星回购股票转头发给员工当工资，股价跌8%；海力士真金白银回购注销，股价稳定。资金越来越挑剔，不仅要产业故事，还要真金白银的股东回报。但产业趋势，并没有因为一次配股而结束。

2、英伟达涨价超预期，存储芯片可能被低估。英伟达官宣AI服务器涨价超15%，远超市场此前预期的5%-10%。连毛利率高达75%的英伟达都扛不住成本压力，选择向下游转嫁。

但这一次涨价的关键，并不是GPU本身，而是内存芯片。三星、SK海力士、美光掌握全球绝大多数DRAM产能，供不应求之下，反向卡住了英伟达的脖子。AI产业链正在从缺GPU，到HBM、DRAM、先进封装、晶圆制造都可能缺，涨价狂飙。

所以存储芯片的作用可能被低估了，尤其是长江存储、长鑫存储两大国产巨头。利好英伟达和达链，达子吃肉，产业链继续喝汤。当然，市场也可能不买账，因为现在科技出什么利好，资金都不是太相信了。

3、中际旭创业绩炸裂，章建平60亿新进，但要注意两点。中际旭创发布2026年半年报：营收417.78亿，同比增长182.49%；净利润136.51亿，同比增长241.7%。其中Q2净利润79.17亿，环比增长38%

按这个增速，今年对应320-350亿净利润，当前市值对应31-35倍PE，估值并不离谱。更值得关注的是，章建平新进成为第九大股东，持股593.48万股，对应市值超60亿；摩根士丹利和高盛也增持了中际旭创H股多头仓位。

但也要注意两个问题：中际旭创已经是机构第一重仓股，很难再进一步抱团；老美那边可能的动作，是一把达摩克利斯之剑。业绩好不代表股价一定涨，尤其在当前情绪脆弱的环境下。单押一只股票或者一个方向，波动太大，普通投资者根本扛不住。所以，我更倾向于用组合的方式参与AI产业趋势。

市场大跌之际，我没有选择恐慌离场，而是继续买进3000元$融通产业趋势股票A$ 。理由很简单：这只基金的底层结构，恰好匹配当前高波动的市场环境。它的定位是“成长行业均衡选股”。

核心仓位围绕AI算力展开——光模块、光芯片、PCB及上游材料、国产算力与半导体，这些是当下产业趋势最硬的方向；同时配置了互联网和消费板块，作为组合的稳定器。换句话说，用科技进攻，用消费防守，不把命运押在单一赛道上。

这和我自己的思路完全一致——主线咬住AI算力、存储、半导体这些硬逻辑，但也要用消费和新能源做缓冲，避免过度拥挤交易。如果说市场是一台高速运转的引擎，那这只基金就是科技为矛、消费新能源为盾的组合。短期调整改变不了AI产业周期的长期趋势，我后续会持续分批加厚仓位，用时间换空间陪伴这只基金慢慢走。

$融通产业趋势股票A$@融通基金

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