【行情解盘——A股三大指数集体下跌】

       市场全天震荡调整，深成指领跌，沪指收盘险守3000点关口。截至收盘，沪指跌0.42%，深成指跌1.63%，创业板指跌1.44%，北证50指数跌2.62%，沪深京三市成交额7289亿元，其中沪深两市7244亿元，较上日放量196亿元。两市超4400只个股飘绿。

【板块聚焦—--车路云概念持续活跃，半导体板块午后拉升】

       科创板次新股再度大涨。消息面上，银柿财经报道，近期，中国高校掀起VC风潮，众多顶尖高校前后闯入VC圈，加速科技成果转化。武汉大学成立碳中和研究院，并设立了一只20亿元的碳中和基金。港科大投放5亿港元成立红鸟创新基金（RIF）。资深人士表示，越来越多的高校意识到，手握科研成果，更熟悉创始团队，都有近水楼台的优势。与其让科研成果束之高阁，还不如主动投身科创大潮。

       芯片股逆势走强。消息面上，2024世界智能产业博览会重点项目签约仪式顺利落幕。北斗芯片模组投资6.5亿元，助力智能净水、智能骑行、体育生态优化等。项目涉及智能制造、新材料、科技服务等领域。

       减肥药概念股开盘冲高。消息面上，大型生命科学风投机构Flagship Pioneering（下称Flagship）与其孵化的生物技术初创公司ProFound宣布，与辉瑞达成基础研究协议，合作寻找有前景的肥胖症候选药物。据悉，辉瑞和Flagship宣布已经确定了其价值数十亿美元的多项目合作的首个目标。

【热点解读—-细品红利低波的策略】

       今日市场热度较低，三大指数缩量下调，领涨板块延续昨日的车路协同热点，涨幅缩小。新国九条颁布以来，红利低波成了机构主推的策略，以至于大家逐渐沉浸在红利低波不会亏钱的叙事中。那么事实果真如此吗？今天我们一起细品红利低波的策略！

       市场普遍认为红利是避险资产。红利策略的主要收益来源不是二级市场价格的涨跌，而是相对稳定、持续的派息。因此与一般经验相反的是，在A股持续时间长的震荡市，红利策略也能提供相对不错的回报，就算牛市可能会跑输市场，但大概率也能赚到钱。也就是说红利策略在熊市和震荡市可能具备相对超额，牛市能提供绝对收益。

       红利策略适合量化多因子策略的应用。以中证红利指数为例，该指数持股100+只，扩大策略广度，有利于业绩提升；行业配比较为分散，受短期权重板块回调影响更小。此外，红利策略+量化的优势还在于调仓灵敏度较高，可保持对指数必要的追踪。

       红利低波就不亏钱了吗？这是偷懒的想法。红利指数长期投资逻辑之一就是指数本身的优胜劣汰，也就是把涨多了、贵了的、波动率加大、股息率减少的股票调出去，把性价比更高的股票调进来，形成良性循环。当前红利低波处于正反馈阶段，一方面是以险资为代表的长线资金在增持，另一方面其持续的赚钱效应吸引部分套牢资金从核心资产、偏股基金中转入。这从侧面反映红利策略的一个关键因素：资金。曾几何时，主力就爱炒概念、炒题材、炒壳资源，就不喜欢“慢吞吞”的股息策略，“你图他股息，他图你本金”的叙事也十分常见。复盘红利指数历史，我们发现，过去14年有过5次大回调，最惨烈的一次跌幅31%，套牢天数973天。因此，我们只想图个股息的同时，也不能低估牛市跑输带来的阵痛感。

       风险提示：数据来源iFinD、财联社。观点仅供参考，不构成投资建议。文中所提及企业客观列示，不作为推介。市场有风险，投资需谨慎。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。

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