2024年进入最后一个月。年初，我们在震荡中寻找市场的底部边缘，2月“深V”反弹的行情让大家都有所期待，而后持续的震荡不免让人焦灼；随着9.24政策组合拳点燃权益市场，资本市场的投资热情被彻底点燃。

行至年末，是时候对自己的投资做一做深度复盘了。在行情轮动，主线不明的时候重新审视个人的持仓组合及持基行为，为明年的“战斗”做好准备。

一、常规项目：业绩体检

透过基金的多项基础数据和关键指标，可以定期对持仓的基金做“基础扫描”，了解其“健康状况”如何。

业绩指标：收益率、排名、基金评级

风险指标：最大回撤、收益回撤比、夏普比率、波动率 

1.看收益率

收益率作为投资者最关注也是最重要的指标，要“看明白”其中的门道也有一些小技巧。

某基金业绩表现，来源：天天基金网

首先，长短结合

短期收益率——基金近6个月、今年来收益表现
中长期收益率——近1年、近2年、近3年、成立以来收益表现，以及各年度收益率

在查看收益率时，投资者们大部分都知道了要查看短中长期收益表现，但往往会忽略各年度收益这一项。

随着市场行情的切换，把不同年度拆分来查看基金的收益表现也是十分必要的。对应年度级别的行情，一只较优秀的基金应该做到“牛市跟得上、熊市少亏钱”，因而有必要把基金收益表现放到各年度中与大背景相比较。

其次，避免一刀切

基金业绩作为判断基金赚钱能力最显性的指标，表现一旦欠佳往往容易引起投资者心绪起起伏伏，但一定避免“一刀切”式的判断。

如果是短期收益表现欠佳，投资者大可不必过于担忧，基金表现可能受到市场风格、情绪等多方面短期扰动因素的影响，一时失意不必仓惶“割肉”，避免错失后续可能上涨的行情；

但如果是长期收益表现欠佳，则需要进行进一步的判断——是市场调整带来的普跌，还是基金本身存在问题；再进一步，则需要判断基金所投行业的景气程度、重仓股是否踩雷、以及是否存在基金经理变动等管理方面的问题了。 

2.看排名

“4433”法则是一个相对简单的基金筛选方法。

第一个4：近2、3、5年以来业绩排名同类前“1/4”

第二个4：近1年以来业绩排名同类前“1/4”

第一个3：近6个月业绩排名同类前“1/3”

第二个3：近3个月业绩排名同类前“1/3”

这个方法可以帮我们筛选出短、中、长期表现都比较不错的产品，但要提醒大家的是，作为一个参考指标，基金排名这一项不要过度依赖甚至“迷信”。

《每日经济新闻》就曾经统计过近10年来普通股票型冠军基金和混合型冠军基金的表现，发现冠军们在夺冠次年跑不赢行业平均收益率是普遍情况。“冠军基”的策略一般比较激进，大多是抓住了风口进行重仓押注，但如果出现风格逆转的行情，难以及时脱身。

3.看基金评级

通过一系列定性、定量的考评，第三方机构对多只基金进行评分、排名，然后出具的权威榜单。

目前官方认可的基金评价机构有7家，分别是：海通证券、上海证券、招商证券、银河证券、济安金信、晨星和天相投顾。

作为选择基金的重要参考，那些“捡到”更多“星星”（评级）的产品自然更受青睐。

4看风险指标

上面几项指标对基金有了基础评判后，风险指标则会在各个侧面显示一只基金的“性价比”，基民朋友们也可以在这些指标参考对比中，找寻与自身风险偏好更贴近的产品。

最大回撤和收益回撤比——

最大回撤反应基金在极端行情下控制净值下跌能力的强弱，我们当然希望最大回撤越小越好。

除此之外，收益回撤比这一指标表达的是基金“每承受1个单位的回撤，可以获得多少收益”。这个指标越高，则意味着基金的性价比越高。

夏普比率和波动率——

夏普比率同样是衡量基金“性价比”的一个指标，夏普比率越大，则意味着基金的历史阶段绩效表现越好；一般来说，夏普比率超过1，就意味着这可能是一次“划算”的投资了。

波动率指的是基金回报的波动幅度，要注意的是，波动率大不一定意味着基金不好，但相对来说，该基金的持有体验可能没有那么“稳”；如果同类基金比较收益率相差不大，那当然选择波动率更小的来进行投资啦。

二、进阶项目：配置体检

我们当前选购的基金是否适合自己呢？当初进行投资时是跟随了大V的建议，亦或是市场跟风买入，还是精挑细选自己琢磨之后选定的呢？定期对持仓进行回顾就十分必要了。

基金类型主要有：股票型、债券型、混合型、货币型

基金风格主要有：成长与价值型；大盘型、中盘型、小盘型；行业型与全市场型；境内市场型与境外市市场型

构建资产组合的方式有很多种，核心要义是通过配置策略来分散风险，例举一种方式做个栗子来说说~

一个健康的资产组合可以包括安全垫、核心资产和风格资产。

安全垫：通常配置货币型基金或纯债基金，这部分资产虽然收益不高，但胜在稳定。设置合理的安全垫可以有效降低投资风险，保障财产安全；

核心资产：这部分资产短期业绩不一定亮眼，但中长期持有更优机会为投资者带来持续和相对稳定的收益。可配置2~3只全行业的权益型宽基，也可以是整体较为稳定的大中盘指数型基金、或“固收+”产品；

风格资产：这部分资产风险较高，主要用于博取投资收益，但配置比例不宜过高，且如果不能准确择时，分批入场更好。可以配置2~4只行业主题基金或者具有明显风格特征的权益型基金，不重仓压住一个行业或一个主题，而是分散投资弱化风险。

只有多元均衡地配置才有可能做到“熊市喝汤、牛市吃肉”，毕竟投资的本质就是在收益和风险之间找平衡。

三、深度项目：行为体检

除了客观地对基金表现、持仓组合进行评测之外，投资过程中我们也需要对自己的投资行为做复盘。

毕竟投资收益的多少一方面受基金净值的涨跌影响，而另一方面也深深收到基民行为损益的影响。快和小夏一起对应以下项目做个自测，看看是否有操作失误需要注意的~

1.未使用“闲钱”进行理财

“闲钱理财”是大家最常听、但也最容易忽视的一项基础操作。使用闲钱理财可以更好地对自己的财务进行规划，也更有利于降低单一投资带来的风险。当某一投资的表现不佳时，不至于精神压力过大，或者被迫忍痛割肉，错过反弹的机会。

2.重仓单一行业/风格基金

重仓押注单一方向，选对了风口就是结构性牛市，要是选错了则会亏到怀疑人生。万事万物皆周期，在轮动较快的A股市场，进行资产的均衡配置才能有效提升自己投资组合抵御风险的能力。 

3.仓位不合理

老基民、股民可能早就深有感悟“小仓位大赚、大仓位大赔”或者“浮盈加仓、一把赔光”，这些都是仓位管理不佳导致投资亏钱的常见案例。不注重仓位管理进行“一把梭”，当市场下跌时除了“别动躺倒”别无他法，即使看着遍地的廉价筹码也只能“干瞪眼”。

任何时候都避免让自己陷入赌徒的困境，不空仓、 不满仓，留出子弹，避免涨时踏空、亏时肉疼。

4.     交易频繁
频繁交易往往是“投资大敌”。一方面，追涨杀跌博短线交易，一旦踩错节奏往往容易“抄底抄在半山腰”或是“高位套牢”导致更大的损失；另一方面，频繁进出、过度交易造成的交易损耗有可能悄悄“偷走”投资收益。

市场短期的热点总是层出不穷，管住手、抗住波动才能避免“抄底变抄家”，还是那句话，耐得住寂寞才守得住繁华。

风险提示：

1.投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区別。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效投资方式。

2.本资料仅为服务信息，观点仅供参考，不构成对于投资人的实质性建议或承诺，也不作为法律文件。

3.基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。

4.基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，且不同类型的基金风险收益情况不同。投资者购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

5.基金管理人的适当性匹配意见不表明其对产品或者服务的风险和收益做出实质性判断或者保证。

6.各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致，且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不同，存在差异。

7.本页面基金产品风险等级由基金销售机构提供，且投资者应符合销售机构适当性匹配原则。

8.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出承诺或保证。

9.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

10.本页面产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

11.基金产品历史业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。

12.基金有风险，投资须谨慎。

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