#天天基金调研团#新能源板块自去年见顶，就开启了调整之路，如今板块已经处于历史低位附近，到底了没？最近刚好也参加了第10期的天天基金调研团，本次是由国投瑞银基金经理施成进行分享，施经理深耕新能源领域，对其有着深入研究，前瞻性强，擅长挖掘优质成长个股。听完分享，对新能源板块也有了更深的理解。

板块行情的启动需要两个条件：一是供给需求，二就是预期。行情供需偏强，基本面良好，并且前景向好，预期成长空间大，才有望开始开启一波行情。客观的说在碳中和的大背景下，政策端对新能源产业扶持力度大，新能源车销量及光伏装机增速均不低，如最近刚公布的8月汽车销量，新能源汽车产销分别完成84.3万辆和84.6万辆，环比分别增长4.7%和8.5%，同比分别增长22%和27%，市场占有率达到32.8%，基本面依旧强劲。

那新能源不涨的关键就出在预期上，政策的促进，新能源车、光伏等产业快速扩张，从供应端的角度看新能源车会在今年下半年进入盈利触定阶段，供应可能出现过剩。光伏亦是如此，我国光伏技术全球领先，之前已经走过了全球化的逻辑，行业也有所饱和，之后也要经历产能出清的阶段，竞争力强的企业才有可能活到最后。由于投资者认为新能源未来盈利增速可能下降，又加上之前板块涨势喜人，透支了一定的涨幅，板块这次的跌幅就相对较久。

针对新能源产能未来过剩，施经理认为产业过剩不可避免，但在政策的引导下，新能源车扩张变慢，产能过剩在未来回逐渐好转，逐渐缓解。并且在这一阶段，部分企业具备成本优势，仍然能获得很好的盈利。表明在这一阶段并不是没有机会，只是需要选择竞争力强的企业，挖掘优质个股才能获得好的收益。

另外施经理认为光伏还没有到定投的时候，他表示当下的估值反应了大家对于它未来的竞争格局变差和盈利下行的趋势，但板块还没有真正到盈利下行的阶段。表明光伏当下估值低，但还没有见底，还有震荡的需要，投资者需要谨慎应对。

辩证看待，新能源中长期趋势仍向上

当产业发展到一定阶段，增速必然下降，但新能源车是汽车行业未来的主要发展方向，增幅放慢但新能源车在市场占有绝对值仍是不小的。再者根据乘联会7月数据，目前中国新能源车平均带电度数仍不高，有增长的空间。并且由于人工智能技术的突破，智能驾驶是人工智能重要的落地方向之一，这块有着较高的成长空间。再者细分板块储能也还处于快速增长的阶段，也是值得看好的。

总的来说，新能源板块长期趋势是毋庸置疑的，产业发展过热后细分板块未来走势会有分化，比较考验投资者的眼光，选错方向收益可能会出现较大的差别，已经持有或准备跟进的投资者要做好准备。

现在这个位置该怎么应对？

新能源板块从高点回落至今回撤幅度较大，不少投资者浮亏幅度较大，虽说还没到达真正的低，但当下位置确实不高。现在卖出也是亏，不如拉长战线，还有机会涨回来。板块涨跌也是有周期性，震荡充分也会有向上的需要。

之前有大股东减持导致板块走势转弱，而针对新能源板块施经理表示因为当下估值不高，大多数股东减持意愿也不高，所以这一阶段基本不用担心因股东减持带来的利空影响。

目前市场走势较震荡，无持续的行情，最好是轻指数重个股，有选择性的跟进。这场调研学习到了很多，同时认识了施成基金经理，坚持深度研究，它管理的$国投瑞银新能源混合C$ 长期业绩同类居前，近3年投资性价比优于89%的同类，分化行情，还是一个不错的选择，本次调研总的来说，收获良多。