#寻找债基报蛋人# 打卡第10天，我看好银河天盈中短债 A/C（007635）今日丢了5个蛋。以前债券基金能够获得稳稳的收益，现在突然不稳了怎么办？最近一段时间债券市场的反应特别大，债券基金持有人的脸色不太好看。主要是以下两点原因：

1、央行在二级市场开展国债买卖，可以作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备，但需要满足两个条件：国债发行规模要足够大，同时发行节奏要相对稳定。即使上述两个条件都满足了，央行开展国债操作也不会是单纯的买入，而是买卖双向这和QE操作是完全不同的。本来央行来买国债，对债市是利好，增加债市的流动性。但被市场解读为：央行下场是为了控制债市的收益率。

2、很多交易性投资者通过加大杠杆、拉长久期短期内获得了收益，但也要警惕市场波动，出现价格下跌的损失。银行、保险等配置型的投资者，如果将大量资金锁定在长久期债券上，很可能会面临资产与负债倒挂出现生存危机，2023年美国硅谷银行就是这样。

债券基金特别是纯债基金的回调基本上源于资本利得，即债券价格短期波动造成回撤。但债券都是有票息收益的，票息持续累积会对债券价格造成的损失进行修复。长期来看债券指数呈现熊短牛长的特征，纯债类的产品净值会永远阶梯型上涨不断创新高。很多人股票基金跌了疯狂加仓，债券基金跌了却不敢补，这就是来自于未知的恐惧，主要是大家对债券太不熟悉了。清流仍然相信债券类资产，坚持债券资产的长期配置。

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