大家好，又到了本周定投A50以及AH经济蓝筹的扣款日。本周也是2023年第一个扣款日，今天把目前我们能两只基金的收益情况也展示给大家。新的一年我们也会继续坚持定投，相信经过去年的耕耘，我们今年可以更有信心的期待收获。今天主要想给大家讲讲黄金和地产的机会。

       本周三，房地产板块延续强势状态，地产链拉升带动相关建材板块崛起，政策持续加码助力，地产链有望继续反弹。继地产“三只箭”齐发后，相关部门再次定调房地产在国民经济中的支柱性产业作用，同时强调应从企业融资、居民信贷需求等多方向出发，推动房地产行业向新发展模式平稳过渡。大家可以多多关注我们的房地产ETF联接基金（008089），这个是我认为开年可能有阶段性机会的行业。

       另一个行业我一直给大家介绍，是我们的黄金ETF联接基金（008702）。如果说地产复苏的来源是国内经济复苏和政策支持，黄金的价格更多是国际上，尤其是美元的实际利率影响。黄金定价的核心在于实际利率。实际利率隐含了黄金的机会成本，两者呈显著的负相关关系。未来金价的走势主要由实际利率决定，而实际利率又主要由名义利率和通胀预期两个因素的综合变化所决定。黄金价格【负相关】实际利率=名义利率－通胀作为2022年为数不多的正收益资产，2023年，我们认为黄金或将迎来行情大年。

       在美国经济衰退的数据持续验证后，2023年一季度或将成为加息周期的终点。因此将2022年类比于2018年，加息导致了黄金和权益资产承压，我们正在经历最困难的时刻，但已经站在了黎明中。随美联储加息终止，名义利率见顶，所以我们公式中的被减数变小。也就是说，在未来一段时间，美元名义利率大概率是会有所下降的。经过我们上述的分析，未来一段时间，美元名义利率大概率会下降，通胀可能不会大幅下降，或者说通胀下降的速度很难超过名义利率，也就导致了美元实际利率的下降。黄金这种资产和美元的实际利率呈现负相关，在实际利率下降的时候，黄金或许会迎来它的春天。所以，目前来看，黄金虽然已经涨了不少，但是阶段性的还有机会，对于长期关注黄金板块配置价值的投资者，可以保持关注，稳健布局。

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