#如何把握跨年行情# #集体调整！沪指跌逾1%# 今天有一件大事值得关注：央行决定暂停在公开市场买入国债。因为这段时间国债太火爆了，散户抢，机构抢，连银行都在抢，发了几次风险提示，做了几次窗口指导。依然挡不住这帮“反骨仔”！央行一生气：“兔崽子们都不听话是吧？老娘先以身作则！”这对债市来说短期算是一个利空，30年国债期货ETF低开1%。

这个事件对债来说短期算利空，但长期看债牛未必会就此结束。推动本轮债券牛市的核心逻辑其实有两条：首先当然是经济环境，人们对未来越悲观，就越喜欢无风险资产，即使给的利率很低。所以股市与债市往往是跷跷板，股市牛的时候，债市一般会很差，反之也是亦然。

其次就是我们的货币政策要发生根本性的转向了，向老美学习搞QE。他们搞了这么多年QE，可以从黄金的长期走势图来说明它的影响。因为黄金本身没有价值，也不产生任何现金流。但是你去看黄金兑美元过去几十年的走势，是不断创新高的。

债的利率本质上是对市场是否缺钱的一种反应。市场上越缺钱，债的利率就越高，反之亦然。当一个国家无限QE，那债的利率就高不了，利率下跌，债的价格就向上。这也是本轮债券牛市的重要逻辑之一。当然经过这1年多的上涨，长期国债收益率已经很低了，就像一张纸无限对半折叠，虽然它能一直叠下去，但越往后空间就小，性价比就低了。

国泰惠丰纯债（007214），近一年收益13.89%，远超同类平均和中证全债，是一只难得的宝藏基金。基金每日净值涨跌也很是刺激，翻阅定期报告能看到基金经理李铭一在管理中，一方面债券持仓集中，另一方面采用久期和杠杆策略，且灵活参与利率债波段操作。这只基金今天收了18个蛋，感兴趣的同学可以择机关注布局了！

#晒收益#

$国泰惠丰纯债债券A$ @国泰基金