致尊敬的各位持有人：
最近5个交易日，周平均交易额回暖至约10608亿。宽基方面，分化较大，沪深300跌1.7%，中证500跌0.2%，中证1000涨1.5%，创业板指涨1.0%，整体中小成长风格占优。行业方面，涨幅靠前：电力设备及新能源、国防军工、电子；跌幅较大：建筑、建材、传媒。
宏观方面，上周处于宏观数据真空期，但俄乌冲突加剧，对全球市场造成较大扰动，上周跌幅最大的为俄罗斯股市跌幅31.88%，其次港股下跌6.51%，新兴市场指数下跌4.84%，欧洲股票指数下跌2.15%，大宗商品方面普遍上涨，原油上涨4.69%，全球资产波动加剧。历史经验来看，地缘冲突爆发在短期将打压风险偏好，导致避险资产受益而风险资产受损。但局部战争的冲击往往是脉冲式的，并不会完全改变原有趋势。
A股方面，成交热度上看，过去一周，成交热度回暖，涨跌比约1:1.12；资金方面，上周新成立基金规模小幅增加，北向小幅流出、杠杆资金企稳流入，1月私募净流入规模较大；估值方面，全A整体估值、创业板指估值处于中长期历史中位数；盈利方面，短期对盈利预期较平稳；风险偏好层面，上周受乌克兰局势影响，风险指标仍然处于高位，对全球风险偏好形成压制，短期A股的交易开始企暖回升，一定程度上支撑了市场，波动低于海外市场。后续关注3月份的事件、数据落地，具体包括两会、国内经济金融数据、美国通胀数据、美联储议息会议等情况。总体维持中期震荡，短期偏乐观的判断，深度回调之后，胜率和性价比均有提升。风格方面，建议对成长价值风格进行平衡配置，重点关注业绩增长稳定性较好且与估值相对匹配的板块，重视政策利好和引导的板块。
港股方面，上周港股市场整体回调，市场表现较优的板块是医疗保健业、必需性消费业公用事业，表现较差的板块是资讯科技、地产建筑业、金融业。从估值角度来看，目前科技板块估值相比于美国科技股处于历史低位；金融板块估值相比于A股也处于历史低位，目前相对估值优势仍然较大。当前港股新经济板块、低估值板块已经可以适当挑选优质品种参与长线布局，中长期视角可以适当对港股乐观。
债券市场方面，过去一周，1年期国债利率上行5bps,收于2.02%，10年期国债收益率下行2bps，收于2.78%。两会召开在即，将明确全年GDP目标，并对全年稳增长做出财政赤字、基建发力方向等具体部署，后续观察宽信用力度。判断收益率区间将围绕MLF震荡，总体来看，利率债久期选择中性；信用债方面，在信用收紧趋势下，建议回避低信用品种；转债方面，转债市场相对正股仍然偏贵。
投资是与不确定性打交道的事情，我们力求以专业的精神和审慎的态度把握不确定性的确定性因素。市场跌宕起伏，组合的形式有助于分散风险，改善持有体验，帮助投资者实现预期收益，建议投资者在自己可以承受的风险范围内选择匹配的基金产品组合。
风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询—博时基金-基金产品， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
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