近段时间，债市时涨时跌，让不少债基“收蛋人”感到无所适从，甚至免不了有些慌张。债市短暂“晴转阴”，我该怎么办呢？也许历史可以给我们一些启示。

本轮债市调整原因是什么？

近期债市调整并非因为经济基本面变化，而是受到短期大行卖券、央行监管发声和流动性边际趋紧等因素影响，导致债市情绪产生波动，因此出现了连续调整。这些因素短期内或为债市带来扰动，但可能很难产生趋势性的影响。

历史复盘：牛长熊短，长期向上

其实，债市调整是很常见的事情，比如2013年的“钱荒”行情、2016年的金融去杠杆行情和2020年疫后复苏阶段的回调行情等，站在当时看每次置身其中时都煎熬无比，但放长时间看，都没有改变债市长期向上的趋势。$浦银中债3-5年农发债指数C(OTCFUND|006960)$

数据来源：Wind，时间截至：2024.8.12 备注：历史走势不代表未来走势，基金有风险，投资需谨慎。

后续债市怎么看？

首先，国内方面，PMI、地产以及消费数据等都显示经济复苏势能仍偏弱，经济基本面可能仍然不支持债券收益率大幅度向上；

其次，货币环境易松难收，流动性环境整体有利于债市。

一方面央行需要一个相对宽松的逆周期调控以支持经济加快复苏；

另一方面，美联储首次降息大概率可能今年将落地，届时中美利差或将收窄，人民币汇率压力将有望减轻，这也有助于进一步释放国内宽松政策空间。

票息打底，耐心持有体验更佳

为何债券产品走势会呈现长期向上趋势？

这与产品底层债券持续的票息积累分不开。债券基金作为净值型产品，价格随市场上下波动，但其底层的债券本身存在票息收入，长期持有债券基金，这笔收入的不断积累可以一定程度熨平债市短期波动。$浦银安盛中短债C(OTCFUND|006437)$

作为债券基金的投资者，无需为短时间调整紧张，相比股票资产，债券的固定票息积累通常使我们更有机会获得正收益体验。

我们还以基金指数为例，从单个年度看，2010年至今，短期和中长期纯债型基金的年度收益多数也是正的。我们下图列举了2010年至今历年短期和中长期纯债型基金指数的年度表现。

数据来源：Wind，时间截至：2024.8.12 备注：历史走势不代表未来走势，基金有风险，投资需谨慎。

总之，面对市场波动，大家不妨平常心对待，债券基金作为净值型产品波动是不可避免的，但在债市面临的经济弱复苏的基本面不变的情况下，拉长时间看，债券票息积累或可抹平部分波动，助力产品净值向上。

我们需要做的是选择适合的产品，比如波动容忍低的投资者，可以选择波动小、收益预期低的中短债产品，而风险偏好较高的投资者可以选择中长久期的产品。选择了适合的产品，耐心持有可能体验更佳。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料中提供的意见与评述仅供参考，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。本资料归我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得对所述内容进行任何有悖原意的删减或修改。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在投资基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。如需购买基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。材料中的观点仅代表个人，不代表公司立场，不作为投资建议，且具有时效性，仅供参考。

投放：

#晒抱蛋收益#

#持续下跌 债牛结束了吗？#

#长债VS短债，你会Pick谁？#

$浦银安盛中短债A(OTCFUND|006436)$

$浦银安盛稳健增利债券C(OTCFUND|166401)$

$浦银安盛稳健增利债券A(OTCFUND|004126)$

$浦银中债3-5年农发债指数A(OTCFUND|006959)$

$浦银安盛双债增强债券C(OTCFUND|006467)$

$浦银安盛双债增强债券A(OTCFUND|006466)$

$浦银安盛新经济结构混合A(OTCFUND|519126)$

$浦银安盛环保新能源C(OTCFUND|007164)$