#债基学霸养成记##白酒板块再度下挫 茅台跌超2%# 国泰聚禾纯债债券(006596)近1年收蛋544个，完胜行业同类基金平均近1年收蛋425个，比同类平均多收119个。近3年收蛋1352个，完胜行业同类基金平均近3年收蛋1104个，比同类平均多收248个。该基金近1年最大回撤-0.28%，完胜行业同类平均近1年最大回撤-0.52%，显著低于同类基金。最关键的是该基金近1年最大回撤修复天数是14天，完胜行业同类基金平均近1年最大回撤修复天数32天，说明修复速度更快，投资者更容易回本！打卡24天。

本轮债市调整中理财净值波动可控、赎回压力有限，在收益率高点配债情绪较好，主要买入存单、中票、二永等其他品种，是基金卖盘的主要承接方之一。短期内若有增量政策（存量房贷调减、加大信贷投放等）或能小幅改善实体融资需求；但资产负债表的修复是长期进程，需要更多改革性的政策配合。

若理财规模变动未超出季节性范畴，则理财回表对债市影响可控。季末理财多通过“加杠杆”而非卖债应对资金回表压力，理财规模季节性减少本身对于市场供需格局的冲击不大。“挤水分”对金融数据的影响或超出预期。M1 增速继续下滑反映企业资金活性进一步被压缩。M1-M2 剪刀差降至-13.6%的历史低位，资金在金融-实体传导阻滞加强，企业资金利用效率仍有待加强。

当前收益率再次进入央行关注点位，追涨性价比不高，建议投资者保持耐心。但需要注意当前信用流动性并未完全恢复，且进入四季度，稳增长储备政策或加速下达；此外，央行操作、政府债券发行放量亦可能对债市形成扰动。

@国泰基金 $国泰聚禾纯债债券$ #晒抱蛋收益#

#晒收益#