2023年上半年权益市场先扬后抑,上半年沪指小幅上涨3.65%。权益市场上涨主要集中在一季度,5月中旬以来,中美股市走势分化明显,市场对中国经济基本面担忧升温;6月中旬央行降息,稳增长预期强化,但人民币汇率跌破7.2,叠加俄罗斯内战等利空,A股再度下探、震荡筑底。整体市场在波动中走出了较大的结构性分化行情,以中特估和AI为代表的主题行情明显。
2023年上半年中证可转债指数跟随股票指数上涨3.37%,走势也是先上后下,但整体波动幅度小于股票,主要原因是转债的估值溢价率由于债市的走强一直处于较高的位置。转债类资产估值较高,性价比将弱于权益好于债券,介于二者之间。转债内部性价比主要体现在高平价偏股型转债,以及部分溢价率中性、正股优质的平衡型转债上。
报告期内,本基金严格遵守基金合同约定,以可转债为主要标的进行投资,同时一定仓位参与股票投资。转债持仓结构以弹性较高的中高平价转债为主,个券选择上以汽车零部件、新能源、养殖、公用事业等行业为主。